2016年6月以來,國內(nèi)生豬價(jià)格呈現(xiàn)見頂回落態(tài)勢,已進(jìn)入下跌周期。由于現(xiàn)階段豬肉價(jià)格占CPI權(quán)重較高,準(zhǔn)確分析今年生豬價(jià)格走勢對(duì)判斷把握全年物價(jià)形勢顯得非常重要。

　　供求波動(dòng)均較小

　　從需求來看,變化較小。一是我國城鄉(xiāng)居民恩格爾系數(shù)持續(xù)下降,2016年城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)降至29.3%,農(nóng)村居民家庭恩格爾系數(shù)為32.2%。恩格爾系數(shù)下降說明我國居民消費(fèi)支出中食品支出的比重在不斷下降。二是十多年來,我國人均生豬肉年消費(fèi)量基本穩(wěn)定在20公斤左右,需求變化很小。三是由于2016年豬肉進(jìn)口均價(jià)為13.0元/公斤,大幅低于國內(nèi)豬肉價(jià)格,進(jìn)口替代意愿較強(qiáng)。

　　從供給來看,短期增幅有限,中長期產(chǎn)能恢復(fù)增長。從前兩個(gè)生豬周期下降階段的產(chǎn)量波動(dòng)看,豬肉產(chǎn)量大幅增長是導(dǎo)致生豬價(jià)格快速下跌的最重要原因。2014年-2016年,我國豬肉產(chǎn)量不斷下降。同時(shí),2017年1月,國內(nèi)能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.4%,同比下降1.5%；國內(nèi)生豬存欄量環(huán)比下降2.9%,同比下降2.8%。這說明今年全國豬肉短期供給能力仍受到一定制約。

　　從進(jìn)口來看,進(jìn)口豬肉增速將明顯回落。2012年-2016年,我國豬肉進(jìn)口量分別為52.2萬噸、58.4萬噸、56.4萬噸、77.8萬噸、162萬噸,進(jìn)口均價(jià)穩(wěn)定在12-13元/公斤左右。2016年我國豬肉進(jìn)口量同比大增108%,占全球出口份額的21.3%,進(jìn)一步大幅增加的可能性較小,預(yù)計(jì)進(jìn)口增速將明顯下降。

　　養(yǎng)殖總成本小幅上升

　　首先,國際糧價(jià)窄幅波動(dòng)和國內(nèi)玉米大額庫存使得飼料成本基本穩(wěn)定。國際糧食價(jià)格與美元指數(shù)負(fù)相關(guān),而美元指數(shù)與加息預(yù)期正相關(guān)。預(yù)計(jì)美元指數(shù)將保持長期盤整態(tài)勢,不會(huì)大幅波動(dòng)。國際大宗糧食價(jià)格波動(dòng)將主要受供求關(guān)系影響。同時(shí),我國玉米國儲(chǔ)庫存量高達(dá)2.3億噸左右,年內(nèi)玉米價(jià)格大幅上漲的可能性很小。因此,今年生豬飼料成本保持基本穩(wěn)定。

　　其次,政策環(huán)保成本有所上升。隨著2015年《新環(huán)保法》實(shí)施以及《水十條》的頒布,《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》中也有明確規(guī)定。各省對(duì)養(yǎng)殖場環(huán)境污染進(jìn)行了集中整治和清理活動(dòng)。同時(shí),新建產(chǎn)能的環(huán)保審批門檻明顯提高,增加污水配套處理設(shè)施等提高了養(yǎng)殖成本。

　　綜上,受短期供給能力制約,2017年生豬價(jià)格將保持在15.5元/公斤-17元/公斤左右的較高價(jià)位,而1月初的18.41元/公斤將是年內(nèi)的最高點(diǎn)。明年起,受中長期供給能力提高影響,生豬價(jià)格將進(jìn)入13.5元/公斤-15元/公斤的震蕩下跌階段。由于玉米等飼料價(jià)格短期大幅上漲的可能性較小,養(yǎng)殖戶生豬盈利點(diǎn)仍將高位微降,豬糧比在9-10區(qū)間波動(dòng)。