11月1日,“經(jīng)過2016年厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致的馬來西亞棕櫚油減產(chǎn),2017年棕櫚油產(chǎn)量進(jìn)入恢復(fù)階段。我們預(yù)計(jì),今年全球棕櫚油產(chǎn)量至少為6400萬噸。其中,馬來西亞棕櫚油預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1930萬噸。需求方面,我們預(yù)計(jì)2017年油脂需求將超過2.11億噸,高于前期預(yù)計(jì)的2.1億噸�！痹谧蛉沼神R來西亞棕櫚油委員會(huì)、國投安信期貨于鄭州主辦的棕櫚油應(yīng)用優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)行情研討會(huì)上,馬來西亞棕櫚油委員會(huì)營銷與市場(chǎng)開發(fā)部總監(jiān)Faudzy說。

　　印度尼西亞和馬來西亞作為全球棕櫚油的主要生產(chǎn)國,兩國產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的88%�！坝捎陂_發(fā)成本和預(yù)期收益下滑,印尼方面的棕櫚開發(fā)進(jìn)度呈遞減態(tài)勢(shì),因此目前的棕櫚油收獲面積將逐步趨于平穩(wěn)。從產(chǎn)量來看,由于2015年發(fā)生較為嚴(yán)重的干旱天氣,導(dǎo)致2016年單產(chǎn)及總產(chǎn)量下滑。2016年天氣良好,因此2017年產(chǎn)量也在逐步恢復(fù)�！眱x征方順糧油工業(yè)有限公司研發(fā)部負(fù)責(zé)人時(shí)修鳳在會(huì)上表示,馬來西亞方面,由于其可開墾的土地?cái)?shù)量不多,近幾年,馬來西亞收獲面積保持相對(duì)平穩(wěn),增幅有限；而從單產(chǎn)來看,2017年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量進(jìn)入恢復(fù)階段。

　　事實(shí)上,印度尼西亞和馬來西亞也是全球最大的出口國,占總出口的91%。印度、歐盟、中國是三大進(jìn)口國。其中,2016年印度棕櫚油進(jìn)口為1025萬噸,占全球進(jìn)口的22%；歐盟進(jìn)口660萬噸,占比14%；中國進(jìn)口440萬噸,占比11%。

　　“印度人口眾多,加上本國油脂的不足,使其成為需要大量油脂的市場(chǎng)。據(jù)了解,印度人均油脂消費(fèi)量為17.8kg,預(yù)計(jì)今年消費(fèi)量將增至2393萬噸,而其國內(nèi)生產(chǎn)僅能滿足39.52%的需求,因此印度將繼續(xù)依靠進(jìn)口滿足其油脂消費(fèi)�！盕audzy表示,歐盟方面則高度依賴進(jìn)口油籽以滿足生物燃料、食品工業(yè)、飼料和工業(yè)用途的需求�！拔覀冾A(yù)測(cè),2017年油脂產(chǎn)量將僅增長23.8萬噸,達(dá)2414萬噸,可滿足74%的需求。”他說。

　　值得注意的是,2009年至2016年中國棕櫚油年進(jìn)口量一直處于下滑通道�！斑^去10年我國棕櫚油進(jìn)口整體呈現(xiàn)緩步下降的過程,從2009年進(jìn)口640萬噸下滑到2016年的440萬噸,44度棕櫚油即工業(yè)消費(fèi)進(jìn)口整體變化不大,年進(jìn)口維持在130萬噸,24度棕櫚油即食用消費(fèi)的進(jìn)口下滑較為明顯�！睍r(shí)修鳳說,因此,國內(nèi)棕櫚油對(duì)油脂單邊行情影響變?nèi)?油脂行情更多由豆油來主導(dǎo)。

　　Faudzy預(yù)計(jì),2017年中國棕櫚油進(jìn)口量將增至500萬噸,印度棕櫚油進(jìn)口量將增長130萬噸,歐盟的棕櫚油進(jìn)口量為740萬噸。

　　依靠進(jìn)口的下游企業(yè),在以前的“一口價(jià)”模式下往往要被動(dòng)承擔(dān)由于原材料價(jià)格波動(dòng)帶來的損失。而在經(jīng)歷過幾番洗牌后,基差點(diǎn)價(jià)模式逐漸代替了原來落后的單邊貿(mào)易模式�！白貦坝突�差貿(mào)易取代單邊貿(mào)易,需要企業(yè)對(duì)供需有更深入的了解�！睍r(shí)修鳳說。

　　在國投中谷(上海)投資有限公司農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人馮昊看來,國內(nèi)供需格局是現(xiàn)貨基差最直接的影響因素�！肮�應(yīng)方面跟蹤的情況應(yīng)涵蓋港口庫存情況、計(jì)劃到港情況、后期買船情況、提貨情況等；需求方面應(yīng)關(guān)注在季節(jié)性和替代性上的變化等�！�

　　“含權(quán)貿(mào)易是一種將期權(quán)結(jié)合進(jìn)現(xiàn)貨貿(mào)易的新型貿(mào)易模式�？梢詫⑷魏纹跈�(quán)以及期權(quán)組合,轉(zhuǎn)換成現(xiàn)貨定價(jià)方式,并在現(xiàn)貨購銷合同中予以明確和體現(xiàn)。”馮昊介紹,期權(quán)可以與相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行較深層次的設(shè)計(jì),也使得含權(quán)貿(mào)易能靈活滿足各類不同的需求。權(quán)利金含在商品價(jià)格中,占比小但可以對(duì)價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)。“例如封頂基差合同。在操作中,如果對(duì)市場(chǎng)的判斷錯(cuò)誤,在趨勢(shì)性上漲中沒有進(jìn)行點(diǎn)價(jià),那么采購成本將隨之增加。但封頂基差合同在簽訂當(dāng)日,按照客戶可接受的未來最高價(jià)格或者期望保護(hù)價(jià)格進(jìn)行計(jì)算,報(bào)價(jià)封頂基差合同價(jià)格,采購該合同,即可以得到期貨價(jià)格下跌對(duì)于采購成本的節(jié)省,也不會(huì)受到期貨價(jià)格大幅上漲對(duì)采購成本造成的偏離。這方便企業(yè)計(jì)算最大生產(chǎn)成本,也能使利潤更大化。”馮昊說。