近期原油價(jià)格上漲,加上美豆市場(chǎng)需求良好,帶動(dòng)美豆油反彈,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也止跌反彈。不過(guò)國(guó)內(nèi)食用油市場(chǎng)短期仍將供大于求,但持續(xù)數(shù)月回調(diào),底部支撐明顯,加之備貨需求將啟,市場(chǎng)挺油心理顯現(xiàn),持續(xù)震蕩反彈概率較大,預(yù)計(jì)將以油強(qiáng)粕弱格局為主。

　　豆油小包裝備貨有啟動(dòng)跡象

　　南美大豆供應(yīng)充足,市場(chǎng)擔(dān)憂美豆出口份額將會(huì)降低�；�本面上看,美豆仍應(yīng)是偏弱運(yùn)行,但一般南美定產(chǎn)前不易深跌。國(guó)內(nèi)局部地區(qū)小包裝備貨有啟動(dòng)跡象,提振市場(chǎng)信心,雖然整體銷售并未好轉(zhuǎn),成交已有改善,豆油庫(kù)存略有下降。

　　中華油脂網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前一級(jí)豆油主流價(jià)位在5620～5750元/噸,迎來(lái)新年第一漲,低位成交明顯改善,美國(guó)物流速度明顯放慢,后續(xù)到港大豆數(shù)量將會(huì)低于預(yù)期,也將減少國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。據(jù)了解,當(dāng)前國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存大豆在678萬(wàn)噸左右,豆油庫(kù)存約135萬(wàn)噸,較上周略有下降,1月交貨的南美進(jìn)口豆油到岸價(jià)812美元/噸,到中國(guó)口岸完稅后總成本6540元/噸,處于明顯倒掛狀態(tài)。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存水平供應(yīng)充足,基差報(bào)價(jià)略有下降,受買油賣粕的影響,豆粕市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整,預(yù)計(jì)短期仍將延續(xù)油強(qiáng)粕弱格局。

　　菜油開(kāi)拍有利空出盡之意

　　國(guó)家糧油交易中心將于1月5日開(kāi)始拍賣臨儲(chǔ)菜油,首日投放5.72萬(wàn)噸,對(duì)市場(chǎng)影響有限。雖然油廠開(kāi)機(jī)率回升,但中下游提貨速度加快,菜油庫(kù)存繼續(xù)下降。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前廣東、廣西及福建菜油庫(kù)存約5.04萬(wàn)噸,較上年同期下降33%,由于菜粕需求較弱,部分油廠出現(xiàn)菜粕脹庫(kù)現(xiàn)象,兩廣及福建菜粕庫(kù)存增至4.6萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)76%。

　　近日,菜油與棕櫚油、豆油的價(jià)差仍然較大,不利于菜油的銷售。中華油脂網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,進(jìn)口四級(jí)菜油價(jià)格集中在6380～6520元/噸,其中湖北及四川相對(duì)較高,遠(yuǎn)期來(lái)看供應(yīng)基本面向好。隨著菜油開(kāi)拍,市場(chǎng)有利空出盡的意思,增加了資金做多菜油的興趣,預(yù)計(jì)菜油市場(chǎng)將以反彈為主。

　　棕櫚油市場(chǎng)將隨豆油波動(dòng)

　　因出口需求預(yù)期良好,加上主產(chǎn)國(guó)已經(jīng)進(jìn)入減產(chǎn)周期,馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格止跌反彈。西馬南方棕油協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2017年12月份馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量比11月份增長(zhǎng)2.7%,單產(chǎn)下降1.15%,出油率增加0.27%;ITS調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,2017年12月份馬來(lái)西亞棕櫚油出口量為142.21萬(wàn)噸,月環(huán)比增長(zhǎng)6.73%,同比增長(zhǎng)30.88%。為刺激出口,馬來(lái)西亞政府將1月份毛棕櫚油出口關(guān)稅調(diào)低至5.5%,低于2017年12月份的6%。

　　國(guó)內(nèi)氣溫下降,各地棕櫚油勾兌份額大幅減少,加上豆油與棕櫚油的價(jià)差縮小,也限制了棕櫚油的需求。當(dāng)前棕櫚油市場(chǎng)成交較差,加上近期棕櫚油到港較為集中,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棕櫚油庫(kù)存增加迅速。當(dāng)前我國(guó)棕櫚油港口庫(kù)存量為59萬(wàn)噸,24度棕櫚油報(bào)價(jià)集中在5190～5280元/噸,1月交貨的馬來(lái)西亞24度進(jìn)口棕櫚油到岸價(jià)660美元/噸,到中國(guó)口岸完稅后總成本5250元/噸,進(jìn)口成本下降也將帶動(dòng)棕櫚油進(jìn)口進(jìn)一步增加。預(yù)計(jì)棕櫚油市場(chǎng)將跟隨豆油市場(chǎng)波動(dòng),獨(dú)立上漲的概率較小。