截至上周五,全國(guó)一級(jí)豆油平均價(jià)為5690元/噸,較一周之前的5790元/噸下跌100元/噸,現(xiàn)貨相較期貨更為強(qiáng)勁,全國(guó)各地基差報(bào)價(jià)較春節(jié)前明顯上漲。

　　成交量方面,隨著終端需求的恢復(fù),散油成交量大幅增加至15.5萬(wàn)噸,為近兩個(gè)月來(lái)的最大周度成交量。隨著中下游需求的恢復(fù),下游走貨量火爆甚至超過(guò)了過(guò)年之前。根據(jù)筆者的調(diào)查,今年春節(jié)前集中消費(fèi)現(xiàn)象不明顯,更多的是隨用隨買(mǎi),因而市場(chǎng)出現(xiàn)了淡季不淡、旺季不旺的特征。豆油商業(yè)庫(kù)存為139萬(wàn)噸,去庫(kù)存速度有所放緩。

　　圖為一級(jí)豆油(全國(guó)平均)價(jià)格　　圖為一級(jí)豆油(全國(guó)平均)價(jià)格　　本月USDA預(yù)估阿根廷減產(chǎn),但由于本次報(bào)告考察的是截止到3月1日的供需形勢(shì),彼時(shí)美國(guó)大豆出口進(jìn)度大幅落后于去年,因而美國(guó)農(nóng)業(yè)部根據(jù)悲觀的出口現(xiàn)實(shí)預(yù)判今年美國(guó)出口將不會(huì)增加。但隨著阿根廷不利天氣的持續(xù),國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格大幅攀升,帶動(dòng)進(jìn)口壓榨利潤(rùn)持續(xù)高位,刺激了國(guó)內(nèi)油廠購(gòu)買(mǎi)大豆,美國(guó)大豆出口大幅好轉(zhuǎn),上周出口銷(xiāo)售數(shù)近250萬(wàn)噸,為歷年同期最高數(shù)值,也創(chuàng)下了出口淡季的銷(xiāo)售紀(jì)錄。

　　本次豆類(lèi)調(diào)整是基于3月1日的現(xiàn)實(shí),但目前銷(xiāo)售進(jìn)度快速推進(jìn),美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)阿根廷減產(chǎn)并不能帶來(lái)美國(guó)出口增加的預(yù)判已經(jīng)不合時(shí)宜。但南北美國(guó)家大豆庫(kù)存消費(fèi)比依然不低,因而后期豆類(lèi)行情若要進(jìn)一步發(fā)展,需要美國(guó)產(chǎn)量有較為可觀的削減。在減產(chǎn)背景下,大豆向上趨勢(shì)初步形成,但價(jià)格要進(jìn)一步向上需要額外驅(qū)動(dòng)力,具體來(lái)說(shuō),需要美國(guó)產(chǎn)量減少才能進(jìn)一步推動(dòng)行情走高。因此,夏季美國(guó)大豆生長(zhǎng)季節(jié)的炒作可能尤為猛烈。