加工補(bǔ)貼落地

　　隨著節(jié)后加工、貿(mào)易端的全面啟動(dòng),國內(nèi)大豆市場現(xiàn)貨購銷日漸活躍,市場關(guān)注焦點(diǎn)更迭。一方面,由南美阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱導(dǎo)致的缺墑?dòng)绊懕皇袌鱿♂�；另一方�?國內(nèi)大豆年度供應(yīng)大增,而終端需求復(fù)蘇緩慢。為提振加工企業(yè)的收購熱情,緩解農(nóng)戶的售糧壓力,政策端利好頻頻落地,為大連豆一行情注入“強(qiáng)心劑”。

　　國內(nèi)大豆存供應(yīng)缺口

　　依據(jù)最新官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2017/2018年度,我國大豆新增供給量為11055萬噸。其中,國產(chǎn)豆產(chǎn)量由上年度的1294萬噸,增至1455萬噸；進(jìn)口豆新增供應(yīng)量由上年度的9349.5萬噸,增至9600萬噸。從消費(fèi)端看,占主導(dǎo)的榨油消費(fèi)量為9560萬噸,年比增長4.3%。其中,進(jìn)口豆用量占到98.12%。除此之外,食用及工業(yè)消費(fèi)量僅為1445萬噸,較上年增加3.11%。

　　值得注意的是,2017/2018年度,國產(chǎn)豆產(chǎn)量已經(jīng)悉數(shù)覆蓋了國內(nèi)大豆的食用及工業(yè)消費(fèi)用量,并略有結(jié)余。與此同時(shí),疊加2017/2018年度我國大豆出口量激增,國內(nèi)市場由上年度的供應(yīng)過剩,轉(zhuǎn)向本年度出現(xiàn)供應(yīng)缺口(缺口預(yù)估值為24萬噸)。反映在政策層面,新季大豆上市以來,國家有關(guān)部門嚴(yán)查沿海進(jìn)口豆流向,抑制進(jìn)口豆流向食品加工領(lǐng)域的數(shù)量,支持國產(chǎn)豆消費(fèi),在一定程度上利多國產(chǎn)豆價(jià)格。

　　政策利好兌現(xiàn)

　　2017/2018年度,我國大豆產(chǎn)量大幅提高,同時(shí)各地大豆收購加速。截至3月上旬,黑龍江等七大主產(chǎn)區(qū)累計(jì)收購大豆344萬噸,相比去年同期增加高達(dá)164萬噸。然而,從銷售進(jìn)程來看,局部地區(qū)售糧進(jìn)度較慢,導(dǎo)致大豆庫存居高不下。如果再考慮到春播之前的傳統(tǒng)售糧高峰臨近,國產(chǎn)豆價(jià)格壓力隱現(xiàn)。在此背景下,中儲糧各個(gè)分庫、直屬庫啟動(dòng)收購,輪換收購大豆價(jià)格連續(xù)上調(diào)。最新消息顯示,糧庫輪換收購大豆價(jià)格已由之前的1.75—1.80元/斤,統(tǒng)一調(diào)整為1.80元/斤,為國產(chǎn)豆期現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)筑潛在底部支撐。

　　更為立竿見影的效果來自于產(chǎn)區(qū)補(bǔ)貼政策如期落地。2月底,吉林地區(qū)率先表示將對大豆食品加工企業(yè)進(jìn)行收購補(bǔ)貼。3月16日,吉林補(bǔ)貼政策落地。消息顯示,吉林省針對年處理能力5000噸以上的大豆加工企業(yè),在食品加工及副食釀造領(lǐng)域給予補(bǔ)貼,要求大豆于3月15日至4月30日收購入庫,并在6月30日前加工完成,確定補(bǔ)貼金額為300元/噸。另有傳言稱,黑龍江省大豆補(bǔ)貼也將確定在300元/噸。這無疑大大提振了食品加工企業(yè)的收購熱情,并減緩了當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶的賣豆壓力。消息一經(jīng)發(fā)布,內(nèi)盤豆一主力合約一改連日弱勢振蕩行情,當(dāng)天放量增倉,強(qiáng)勢拉漲2.18%,報(bào)收3705點(diǎn)。

　　終端銷售復(fù)蘇尚待觀望

　　在國家政策支持、進(jìn)口流通受控以及外盤豆類持續(xù)強(qiáng)勁的溢出影響下,近期國產(chǎn)豆市場交投向好。不過,需要提醒投資者注意的是,眼下,國內(nèi)大豆市場需求端仍然比較疲軟。南方銷區(qū)仍有庫存壓力,各主要批發(fā)市場成交不理想,中間商滯銷嚴(yán)重。雖然部分終端市場顯露補(bǔ)貨跡象,但范圍有限。

　　綜上分析,筆者傾向于對豆一而言,以波段性做多為主,等待趨勢確立；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型投資者趨勢性多單亦可設(shè)置止盈,及時(shí)落袋為安。