市場共識：

　　①泛京津冀：北方最重要的水泥市場,供給側已有顯著改觀。②2016年后供給側已有明顯改觀,錯峰生產(chǎn)、環(huán)保政策持續(xù)嚴格化,產(chǎn)量限制緩解供需矛盾。

　　冀東水泥合計熟料設計產(chǎn)能達到1.05億噸,其中京津冀地區(qū)熟料設計產(chǎn)能規(guī)模為5351萬噸,占區(qū)域總產(chǎn)能的53%.

　　國盛證券認為冀東水泥有以下優(yōu)秀特質：

　　京津冀中期環(huán)保力度不改,新一輪“差異化”政策導向更有利于優(yōu)質大型企業(yè)。測算京津冀中期年均水泥需求量有望達到1.2億噸,產(chǎn)能利用率有望恢復到70%,供需關系明顯改善。

　　冀東水泥有望迎來量價齊升,以及產(chǎn)能利用率提升帶來的成本下降空間,業(yè)績彈性可觀。中性假設下2019年歸母凈利潤有望達到24.5億元。當前ROE已經(jīng)有明顯修復,但縱向、橫向比較,PB估值均處底部。預計公司2018-2020年歸母凈利潤分別為15.69億元、24.50億元和28.67億元。

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