元旦過后,玉米期現(xiàn)價(jià)格出現(xiàn)反彈,但上周玉米期貨價(jià)格滯漲下跌,現(xiàn)貨價(jià)格也跟盤回落。截至上周,山東地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)在1898—2020元/噸,較前一周下跌4—20元/噸不等；東北地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)在1660—1790元/噸,較前一周下跌10—24元/噸。

　　產(chǎn)區(qū)迎來售糧高峰 現(xiàn)貨價(jià)格走低

　　國(guó)糧中心數(shù)據(jù)顯示,截至2019年1月6日,東北三省一區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度估計(jì)為39%,同比慢22個(gè)百分點(diǎn)。其中,黑龍江售糧進(jìn)度為42%,同比慢22個(gè)百分點(diǎn)；吉林為33%,慢27個(gè)百分點(diǎn)；遼寧為46%,慢24個(gè)百分點(diǎn)；內(nèi)蒙古為39%,慢16個(gè)百分點(diǎn)。華北售糧進(jìn)度預(yù)估為44%,同比持平。目前距離春節(jié)只有20天,變現(xiàn)需求或令基層種植戶加快售糧進(jìn)度,東北產(chǎn)區(qū)余糧仍多,階段性供應(yīng)壓力仍待釋放。

　　谷物進(jìn)口預(yù)期影響市場(chǎng)心態(tài) 關(guān)注政策動(dòng)向

　　上周新一輪中美貿(mào)易談判順利結(jié)束,中國(guó)承諾采購(gòu)更多美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品、能源和制成品,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部上周批準(zhǔn)了五種轉(zhuǎn)基因作物的進(jìn)口,含先鋒國(guó)際良種公司的抗蟲耐除草劑玉米。種種跡象表明,谷物進(jìn)口或重啟,利空情緒縈繞玉米市場(chǎng)。

　　目前還沒有新的消息,只有進(jìn)口300萬噸美國(guó)玉米的傳聞�？紤]到美玉米轉(zhuǎn)基因問題、國(guó)內(nèi)仍有大量的稻谷庫(kù)存和小麥庫(kù)存急需去化,以及今年農(nóng)戶種植成本的大幅抬升的因素,我們認(rèn)為全面開放谷物進(jìn)口的可能性不大。如果只有300萬噸的美國(guó)進(jìn)口玉米,對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沖擊較小,但如果放開配額以及擴(kuò)大高粱、DDGS的進(jìn)口,將影響國(guó)內(nèi)玉米的定價(jià)體系,因此仍需密切關(guān)注進(jìn)口政策動(dòng)向。

　　深加工企業(yè)利潤(rùn)下滑 采購(gòu)意愿減弱

　　深加工企業(yè)開機(jī)率雖然仍處在高位,但下游產(chǎn)品消費(fèi)進(jìn)入淡季,且企業(yè)加工利潤(rùn)微薄,不少企業(yè)加工更是處于虧損狀態(tài)。截至1月11日,東北地區(qū)淀粉企業(yè)利潤(rùn)尚可,但山東淀粉企業(yè)虧損加大至-33元/噸,河北部分淀粉企業(yè)開始出現(xiàn)虧損；吉林酒精企業(yè)估算利潤(rùn)42元/噸,黑龍江67元/噸,河北-150元/噸,河南-52元/噸。隨著深加工企業(yè)庫(kù)存處于階段性高位,采購(gòu)積極性減弱,部分深加工企業(yè)繼續(xù)小幅下調(diào)玉米收購(gòu)價(jià),周環(huán)比下跌4—20元/噸。

　　非洲豬瘟疊加節(jié)前出欄 飼料需求下滑

　　1月12日,江蘇省泗陽(yáng)縣加華種豬有限公司下轄的兩個(gè)養(yǎng)殖場(chǎng)發(fā)生非洲豬瘟疫情,兩場(chǎng)合計(jì)存欄生豬68969頭,截至目前發(fā)病2452頭,死亡1369頭。1月13日,甘肅省慶城縣發(fā)生非洲豬瘟疫情,養(yǎng)殖戶存欄生豬109頭,發(fā)病44頭,死亡9頭。其中,江蘇泗陽(yáng)的疫情較為嚴(yán)重,且發(fā)生在專業(yè)養(yǎng)殖場(chǎng)內(nèi),對(duì)市場(chǎng)影響較大。

　　養(yǎng)殖端擔(dān)心疫情風(fēng)險(xiǎn),再加上全國(guó)多數(shù)省份處于虧損狀態(tài),因此補(bǔ)欄積極性普遍較低。而距離春節(jié)僅剩20天,大豬出欄增加,而仔豬補(bǔ)欄大幅減少,飼料銷量下滑,飼料、養(yǎng)殖企業(yè)采購(gòu)需求旺季不旺,今年的節(jié)前備貨規(guī)模不如往年同期。

　　春節(jié)臨近,新糧可售時(shí)間縮短,基層種植戶或加快售糧進(jìn)度,部分囤糧主體為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),加快出庫(kù),供應(yīng)趨向?qū)捤伞６�下游深加工企業(yè)加工利潤(rùn)縮水嚴(yán)重,非洲豬瘟疊加節(jié)前出欄,繼續(xù)抑制玉米飼用消費(fèi)。而美國(guó)谷物進(jìn)口放開的利空預(yù)期仍在影響市場(chǎng)情緒,因此,春節(jié)前,在供應(yīng)持續(xù)增量、需求增量不及預(yù)期情況下,預(yù)計(jì)玉米價(jià)格或以下行為主。操作上建議偏空為主。