前期,因倉單壓力,菜油漲勢不如豆油和棕櫚油。而近日,在中加關(guān)系緊張的背景下,菜油走勢較強(qiáng),漲幅居三油之首。后市,預(yù)計(jì)菜油價(jià)格仍有上漲空間。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至1月18日,兩廣及福建地區(qū)菜油庫存為9.91萬,較前一周的10.9萬噸減少9900噸,降幅為9.08%,但較去年同期的5.3萬噸增長86.9%。雖然庫存環(huán)比有所減少,但同比依然高企,壓力仍在。

　　不過,也要看到,菜油市場不乏利多因素。

　　全球菜籽預(yù)計(jì)減產(chǎn)

　　美國農(nóng)業(yè)部的報(bào)告顯示,2018/2019年度全球菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)較2017/2018年度減少5.15%,至7022萬噸；庫存消費(fèi)比預(yù)計(jì)下降1.02個(gè)百分點(diǎn),至8.45%。加拿大為菜籽主要出口國,出口量占全球菜籽出口量的2/3,預(yù)計(jì)2018/2019年度加拿大菜籽產(chǎn)量減少1.08%,至2110萬噸,而出口量增加7.5%,至1160萬噸,以至于庫存消費(fèi)比下降至11.33%,略低于2017/2018年度的11.73%。同時(shí),歐盟、澳大利亞、印度等主產(chǎn)國均受天氣影響,出現(xiàn)不同程度的減產(chǎn)。

　　歐盟菜籽產(chǎn)量并不能滿足國內(nèi)菜油需求,每年的菜籽進(jìn)口量在400萬噸以上。日本菜籽進(jìn)口量在250萬噸,墨西哥菜籽進(jìn)口量在200萬噸,我國菜籽的進(jìn)口量也超過450萬噸。全球菜籽貿(mào)易競爭激烈,制約我國菜籽進(jìn)口量的增長。2019年,我國菜籽進(jìn)口量或因歐盟、澳大利亞、印度的減產(chǎn)而減少。加之中加關(guān)系緊張,若加拿大菜籽對我國的出口不暢,則可能重現(xiàn)2016年進(jìn)口量銳減的景象。2016年,10月進(jìn)口量小于10萬噸,當(dāng)年進(jìn)口量不足360萬噸。

　　中加關(guān)系緊張的背景下,目前到港的加拿大菜籽有3船尚未卸貨,而已經(jīng)卸貨的5船,封存等待商檢。商檢流程復(fù)雜,能否順利通關(guān)還需觀察。盡管原料供應(yīng)暫時(shí)不受影響,但市場心理層面形成了一種貨源趨緊的預(yù)期。

　　全國范圍內(nèi)油菜種植積極性下滑

　　此外,油廠對4月及以后的船貨尚不敢買入,2—3月因春節(jié)效應(yīng)到港量估計(jì)只有平時(shí)的一半,預(yù)計(jì)3—4月進(jìn)口菜籽供應(yīng)緊張。

　　國產(chǎn)菜籽種植收益因人工成本增加而下滑,農(nóng)民種植積極性下降,國產(chǎn)菜籽產(chǎn)量逐年減少。預(yù)計(jì)2018/2019年度國產(chǎn)菜籽同比減少10%,產(chǎn)量在350萬—380萬噸。從全國的種植格局來看,兩湖地區(qū)油菜種植面積降幅明顯；四川是菜油主要消費(fèi)地,加之運(yùn)費(fèi)較高,種植面積不減反增；內(nèi)蒙古、貴州的菜籽主要供當(dāng)?shù)叵�費(fèi),油菜種植面積變化不大。

　　此外,截至2017/2018年度,臨儲(chǔ)菜油庫存僅剩15萬噸,去庫存任務(wù)基本完成,臨儲(chǔ)菜油對市場的影響減弱。另外,菜油倉單自1月14日以來持續(xù)下降,倉單壓力明顯緩解。5月之前,舊倉單還未注銷,按2018年拋儲(chǔ)菜油均價(jià)測算,盤面支撐在6400元/噸一線。