盤面情況：6月10日,菜籽合約交易冷清,不宜操作。菜粕1909合約日內(nèi)縮量收跌1.32%,期價(jià)最高報(bào)2477元/噸,最低報(bào)2442元/噸,收盤價(jià)報(bào)2468元/噸;成交量882730手,持倉量542960手,+1686手;RM9-1月價(jià)差-162元/噸,+10元/噸。菜油1909合約縮量收陽0.03%,期價(jià)最高報(bào)7124元/噸,最低價(jià)7046元/噸,收盤報(bào)7082元/噸;成交量152272手,持倉量263538手,-518手;OI9-1合約價(jià)差+67元/噸,-12元/噸。

　　市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù),6月10日,進(jìn)口菜油(含進(jìn)口菜籽壓榨)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)7143元/噸,+54元/噸,菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2430元/噸,-29元/噸。

　　消息面：加拿大農(nóng)業(yè)暨農(nóng)業(yè)食品部(AAFC)發(fā)布的5月份供需報(bào)告將2018/19年度加拿大油菜籽出口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)從980萬噸下調(diào)到930萬噸,而期末庫存預(yù)計(jì)增至創(chuàng)紀(jì)錄的390萬噸。雖然2019年油菜籽播種面積預(yù)期減少6.6%,但是平均單產(chǎn)預(yù)期接近上年的水平,因此2019/20年度供應(yīng)預(yù)期只比上年減少6.7萬噸。2019/20年度油菜籽出口預(yù)期大幅減少到800萬噸,這將是七年來的最低,因?yàn)橹袊�繼續(xù)禁止進(jìn)口加拿大供應(yīng),加上非洲豬瘟造成需求下滑,因此加拿大出口商難以彌補(bǔ)對(duì)華的出口損失。油菜籽期末庫存預(yù)計(jì)增至530萬噸,比兩年前增加超過一倍,這將占到全年用量的30.1%。但考慮到天氣以及貿(mào)易問題今年預(yù)測(cè)存在不確定性。

　　倉單：周一菜粕倉單量報(bào)458張,當(dāng)日增減量-40張,有效預(yù)報(bào)0張;菜油倉單量報(bào)3500張,當(dāng)日增減量+0張,有效預(yù)報(bào)3261手。

　　庫存：根據(jù)布瑞克數(shù)據(jù),截至5月30日沿海地區(qū)油菜籽庫存報(bào)46.9萬噸,環(huán)比上周減少9.1萬噸;油菜籽進(jìn)口船報(bào)數(shù)據(jù)4月報(bào)12萬噸,環(huán)比持平,5月報(bào)8萬噸,環(huán)比持平。截至5月24日,沿海地區(qū)菜籽油庫存報(bào)14.5萬噸,環(huán)比上周減少0.5萬噸,華東地區(qū)菜籽油庫存環(huán)比增加1.7萬噸、報(bào)37.5萬噸,沿海地區(qū)菜籽油未執(zhí)行合同報(bào)16萬噸,環(huán)比減少1萬噸;菜籽油廠開機(jī)率報(bào)18%、環(huán)比上漲36.36%,處于歷史同期中等偏低水平;隨著菜籽油廠開機(jī)率回升,菜籽油倉單明顯減少,同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格震蕩走高,然而庫存增加,顯示近期貿(mào)易商提貨積極性一般。截至5月24日,福建兩廣地區(qū)菜粕庫存報(bào)3.4萬噸,環(huán)比增加0.3萬噸,未執(zhí)行合同報(bào)12.9萬噸,環(huán)比減少2萬噸,隨著菜籽油廠開機(jī)率回升,五月水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季即將開啟而菜粕庫存有所增加,同時(shí)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格漲幅明顯,而未執(zhí)行合同止增回落,顯示貿(mào)易商提貨積極性有所減弱。

　　主力持倉：菜油09合約前二十名多頭持倉87644,-791,空頭持倉102605,+355,凈空單14961,+434,凈空單量稍有增加。菜粕09合約前二十名多頭持倉154452,-3440,空頭持倉159884,+2025,凈空單5432,+5462,多頭減倉而空頭增倉,凈空單明顯回升。

　　總結(jié)：菜粕方面：考慮到我國去年批準(zhǔn)重新進(jìn)口印度菜粕,2019年印度菜粕將與加拿大菜粕共同競(jìng)爭(zhēng)我國進(jìn)口菜粕市場(chǎng),總體來看供應(yīng)來源相對(duì)充足;豆菜粕價(jià)差明顯偏低菜粕蛋白性價(jià)比走弱,水產(chǎn)飼料豆菜粕添加比例較為靈活、菜粕添加量有調(diào)低可能。菜油方面：短期美原油09合約期價(jià)大幅回調(diào)、對(duì)具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價(jià)格支撐轉(zhuǎn)弱;中加關(guān)系將持續(xù)主導(dǎo)內(nèi)盤菜油期現(xiàn)價(jià)格。操作建議：技術(shù)上,菜籽合約交投清淡,不建議交易;由于原料供應(yīng)受限而水產(chǎn)旺季開啟需求增加,建議菜粕09合約2465元/噸附近輕倉試多,止損2450元/噸,目標(biāo)2530元/噸;加拿大油菜籽主力合約窄幅震蕩,原油期價(jià)反彈短期支撐增強(qiáng),菜油09合約7070元/噸建倉的多單建議持有,止損7040元/噸,目標(biāo)7150元/噸。