因此，在礦石市場供大于求形勢無法逆轉(zhuǎn)、宏觀環(huán)境日趨嚴(yán)峻、市場心態(tài)謹(jǐn)慎保守的影響下，下半年鐵礦石市場仍將處于低頹狀態(tài)，即使價格偶有小幅回升，但難以持久，低位波動，將成為未來半年鐵礦石市場的運行大勢。

　　在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資領(lǐng)域，5月份表現(xiàn)尚可，其中1-5月交通運輸業(yè)固定資產(chǎn)投資增速為21.9%，為年內(nèi)最高。而為了拉動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，年初以來鐵路總公司曾三次上調(diào)全年投資計劃，將固定資產(chǎn)投資額由原先的6300億元追加至8000億元。但如圖3所示，截止5月份，國內(nèi)鐵路固定資產(chǎn)投資僅為1459億元，僅完成全年目標(biāo)的18.24%。這意味著，如果要實現(xiàn)全年投資目標(biāo)，剩余時間內(nèi)需完成月均817.7億元的投資額，幾乎相當(dāng)月每個月要完成1-4月的任務(wù)量。很顯然，這是一個不可能完成的任務(wù)。（鐵路總公司顯然沒有如此巨大的資金，否則也不需要吸納民間資本進(jìn)入。但鐵路屬于投資大、見效慢、回報周期長，且具有一定公益性，并沒有完全市場化的領(lǐng)域，民間資本即使進(jìn)入，也難以掌握自主經(jīng)營權(quán)和獨立收益核算權(quán)，且已建成的高鐵基本處于虧損狀態(tài)，因此對民間資本而言并沒有吸引力）。

　　然而，總體利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并不能掩飾當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體疲軟，尤其是與鋼鐵工業(yè)相關(guān)領(lǐng)域不景氣的嚴(yán)峻形勢。以拉動經(jīng)濟(jì)增長的主要力量，和對鋼材消費有著直接影響的投資為例，如圖1所示，自2013年8月以來，隨著政府推動下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)行，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速呈持續(xù)下滑態(tài)勢，而自去年12月以來房地產(chǎn)領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，并有加速下跌的趨勢。

　　因此，在當(dāng)前日趨嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下，即使所謂微刺激政策能起到一定的穩(wěn)定作用，但對鋼鐵行業(yè)而言也并不會帶來顯著的利好效果。而鋼鐵行業(yè)的低迷，也必然會傳導(dǎo)至礦石市場。如圖4所示，2013年以來隨著鋼鐵工業(yè)增速的放緩和鐵礦石供需形勢的逆轉(zhuǎn)，港口鐵礦石庫存迅速增長，尤其是年初至今庫存量不斷攀高，6月中旬的庫存量甚至較去年同期增長52.7%，且隨著國外礦山產(chǎn)能的持續(xù)增長，庫存量仍處于上升趨勢。

　　近期，隨著5月份各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼公布，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢似乎顯現(xiàn)出逐漸企穩(wěn)的跡象。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速回升0.1個百分點至8.8%，社會消費品零售額小幅改善，制造業(yè)PMI連續(xù)三個月回升，且回升幅度超出市場預(yù)期。央行數(shù)據(jù)顯示，5月份社會融資規(guī)模同比增長18%，與3-4月間的同比下滑趨勢相比，有了顯著改善，其中新增人民幣貸款創(chuàng)近10年來的同期新高。而海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，5月我國出口總值同比增長7%，較4月增速提高了6.1個百分點，而進(jìn)出口總值同比增長3%，也較4月增速提高了2.2個百分點。此外，央行近期連續(xù)兩次定向降準(zhǔn)，旨在向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)“輸血”，并重點扶持小微企業(yè)�？傊�，在政策托底下，經(jīng)濟(jì)局面似乎有企穩(wěn)回升之勢。

　　圖12013年以來固定資產(chǎn)投資與房地產(chǎn)投資增速情況

　　此外，隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩、高房價抑制消費需求以及各地區(qū)限購政策的嚴(yán)格實施，今年以來房地產(chǎn)行業(yè)陷入了罕見的低谷狀態(tài)，如圖2所示，房屋新開工面積和商品房銷售面積處于負(fù)增長狀態(tài)，尤其是新開工面積的下降速度，甚至超過2009年因金融危機(jī)引發(fā)的歷史低位水平。

　　圖22013年以來商品房銷售面積和房屋新開工面積同比增速情況

　　綜上所述，與鋼鐵工業(yè)相關(guān)的領(lǐng)域自年初以來都處于持續(xù)疲軟的態(tài)勢，且由于上述投資對周邊產(chǎn)業(yè)的連鎖影響仍需要一段時間才能顯現(xiàn)出來，因此預(yù)計下半年鋼鐵行業(yè)將可能面臨著比目前更為嚴(yán)峻的市場形勢。此外，盡管央行近期通過降準(zhǔn)等“微刺激”手段，開始有意識的在特定領(lǐng)域放松貨幣政策，但很顯然，作為已經(jīng)被貼上“產(chǎn)能過剩”及“污染大戶”標(biāo)簽的代表性行業(yè)，鋼鐵行業(yè)是無法從中獲益的。甚至于由于金屬礦融資調(diào)查風(fēng)波愈演愈烈，鋼鐵行業(yè)為數(shù)不多的一條融資渠道也正在被堵死。

　　與此同時，如圖5所示，2013年下半年以來，尤其是年初至今，鐵礦石市場價格處于快速下滑狀態(tài)，目前進(jìn)口礦價格已經(jīng)與2012年的歷史低位持平，而國產(chǎn)礦價格甚至跌破2012年同期的最低水平，且仍面臨著較大的下行壓力。而隨著價格不斷刷新低位，市場各方的心理預(yù)期也被不斷拉低，甚至有鋼廠認(rèn)為進(jìn)口礦價格可低至75美元/噸，這在短短半年前無疑都是難以想象的。