銅

上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報69320元/噸,相較前值上漲500元/噸。

期貨方面,昨日銅價全天震蕩運行。

海外宏觀方面,目前市場對于3月加息50BP的預期仍偏強,預計在本月議息會議前美元將保持強勢,對有色金屬上方形成壓力。

國內(nèi)方面,經(jīng)濟溫和復蘇趨勢仍將延續(xù)。

供給方面,1月秘魯產(chǎn)量有所下滑,但最新用電數(shù)據(jù)顯示,秘魯關(guān)鍵銅礦正在恢復生產(chǎn)。秘魯能源和礦業(yè)部長表示抗議活動已經(jīng)明顯減弱,預計本周將有銅礦運送至沿海。且從全年來看,以目前資本開支節(jié)奏,年內(nèi)供給收縮壓力較為有限。

下游需求方面,市場挺價情緒較重,成交尚可。庫存方面,上期所庫存有所下降,部分地區(qū)社會庫存回落,預計隨著下游需求端的逐步改善,累庫壓力逐步消退。

綜合而言,短期內(nèi)美元指數(shù)的強勢或?qū)︺~價形成一定壓制,但國內(nèi)仍以溫和復蘇為主,伴隨著需求旺季的逐步來臨,銅價下方支撐仍將延續(xù)。

鋁

上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報18460元/噸,相較前值下跌10元/噸。

期貨方面,昨日鋁價昨日全天震蕩運行。

海外宏觀方面,目前市場對3月加息50BP預期仍較強,在議息會議前預計美元將延續(xù)強勢,對有色金屬上方形成壓力。

國內(nèi)方面,經(jīng)濟復蘇基調(diào)不變,仍對下游需求存在提振。

供給方面,目前云南限電已全部落實,據(jù)數(shù)據(jù),3月云南電解鋁總運行產(chǎn)能回落至326萬噸。而從中期看國內(nèi)產(chǎn)能受到冬季和水電約束較為明確,在枯水期結(jié)束前,產(chǎn)能約束預計將持續(xù),且電解鋁復產(chǎn)流程較長,產(chǎn)能恢復仍需等待較長時間。海外仍有鋁廠逐步關(guān)停,但涉及規(guī)模有限。

需求方面,終端仍以按需采購為主,市場交投情緒一般。庫存方面,社會庫存出現(xiàn)回落。

綜合來看,美元指數(shù)短期內(nèi)下方支撐有所走強,但國內(nèi)宏觀向好趨勢不變,且全球鋁供應成本存在潛在利多,疊加國內(nèi)下游需求預期存進一步改善空間,且供給端減產(chǎn)約束持續(xù),鋁價下方仍存支撐。