銅：

假期間外圍銅價(jià)沖高回落,倫銅收于8489美元/噸,較節(jié)前下跌1.39%。同期原油價(jià)格明顯下挫,美元指數(shù)下跌0.43%、離岸人民幣上升0.14%,市場(chǎng)情緒相對(duì)低迷。

產(chǎn)業(yè)層面,假期間LME銅庫(kù)存增加0.3萬(wàn)噸,Cash/3M貼水?dāng)U大至24美元/噸,海外現(xiàn)貨仍較低迷。供應(yīng)方面,印尼礦業(yè)部長(zhǎng)稱,該國(guó)已經(jīng)準(zhǔn)許銅礦產(chǎn)商自由港（Freeport）和Amman礦業(yè)在明年5月之前繼續(xù)出口銅精礦,這意味著印尼禁止未加工礦物出口對(duì)市場(chǎng)的影響大大減小。

宏觀方面,4月中國(guó)官方制造業(yè)PMI落入收縮區(qū)間,制造業(yè)活動(dòng)減弱；美國(guó)ISM制造業(yè)PMI環(huán)比回升,歐元區(qū)制造業(yè)PMI環(huán)比走弱,且都位于收縮區(qū)間。價(jià)格層面,美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期加息25BP,且暗示可以暫停加息,貨幣政策對(duì)市場(chǎng)的沖擊減弱,但美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題仍將壓制市場(chǎng)情緒。

產(chǎn)業(yè)上銅供需中性略寬松,價(jià)格下跌后需求回升對(duì)價(jià)格形成支撐,短期銅價(jià)跌勢(shì)中或有所抵抗。

今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：66000-67200元/噸。

鋁：

LME鋁庫(kù)存568500噸,減少1800噸。2023年4月27日,據(jù)統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存85.3萬(wàn)噸,較上周四庫(kù)存下降5.3萬(wàn)噸,較本周一庫(kù)存下降3.2萬(wàn)噸。較2022年4月份歷史同期庫(kù)存下降13.5萬(wàn)噸。4月份月度庫(kù)存累計(jì)下降23.5萬(wàn)噸。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示,2023年一季度國(guó)內(nèi)原鋁凈進(jìn)口總量達(dá)21.3萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)804%。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì),國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18200-18800元。

海外參考運(yùn)行區(qū)間：2200美元-2500美元。

錫：

LME庫(kù)存增加10噸,現(xiàn)為1525噸。隨著此次緬甸禁礦情緒發(fā)酵的結(jié)束,后續(xù)需密切關(guān)注緬甸政策禁礦政策具體實(shí)施情況以及下游消費(fèi)情況。

目前下游消費(fèi)端復(fù)蘇較弱,一季度全球PC出貨量同比下降33%,手機(jī)等其他3C電子消費(fèi)預(yù)計(jì)同比也將呈現(xiàn)下降趨勢(shì),且國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企,對(duì)于錫價(jià)的上漲存在一定壓制。短期內(nèi)滬錫預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。滬錫主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：200000-240000。

海外LME-3M錫參考運(yùn)行區(qū)間：24000美元-29000美元。

鎳：

節(jié)假日期間,LME鎳庫(kù)存累計(jì)增48噸,Cash/3M高貼水縮窄。價(jià)格方面,LME鎳三月合約漲4%。國(guó)內(nèi)基本面方面,節(jié)前周五現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)190300～194200元/噸,俄鎳現(xiàn)貨對(duì)05合約升水降至2250元/噸,金川鎳現(xiàn)貨升水3750元/噸。

進(jìn)出口方面,根據(jù)測(cè)算,鎳板進(jìn)口窗口關(guān)閉,短期國(guó)內(nèi)新能源需求邊際回暖但持續(xù)性有待觀察。鎳鐵方面,印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)下國(guó)內(nèi)總體供應(yīng)維持平穩(wěn)和過(guò)剩態(tài)勢(shì)。綜合來(lái)看,原生鎳市場(chǎng)基本面逐漸觸底但關(guān)注海外衰退影響博弈。

不銹鋼需求方面,上周無(wú)錫佛山社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù),供給縮減和節(jié)前備貨驅(qū)動(dòng)基本面邊際好轉(zhuǎn),現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格震蕩反彈,基差升水縮窄。

短期關(guān)注國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求回升持續(xù)性和供應(yīng)新產(chǎn)能投產(chǎn)放緩對(duì)原料價(jià)格支撐,中期關(guān)注中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

預(yù)計(jì)滬鎳主力合約寬幅震蕩走勢(shì)為主,運(yùn)行區(qū)間參考170000～200000元/噸。