上周(5月8-12日),國內(nèi)鄭棉在連續(xù)上沖并不斷創(chuàng)出新高后,終于迎來了回調(diào),主力合約最低點一度達到15405元/噸。面對炙熱的棉花市場,回調(diào)深度明顯有限。

  市場一種觀點認(rèn)為,這次回調(diào)在于主力借力清理前期追高的一部分散戶,后期市場普遍看漲,主力不可能為了散戶“抬轎子”,所以只有清理干凈前面追多的散戶,或者再迎來一些空頭頭寸,這樣才有繼續(xù)上漲的動力；也有一種觀點認(rèn)為,前期炒作新疆天氣事件,盤面價格已經(jīng)得到了大幅抬升,后期若要有繼續(xù)上漲,需要新的炒作事件或消息,這部分盈利的多頭減倉離場所致。不管最終原因如何,鄭棉連續(xù)回調(diào)卻是不爭的事實。

  當(dāng)然這次回調(diào)也離不開國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳的影響,在服務(wù)業(yè)復(fù)蘇增長過后,生產(chǎn)降速擔(dān)憂出現(xiàn)。2023年4月,CPI同比上漲0.1%,環(huán)比下跌0.1%；PPI同比下跌3.6%,環(huán)比下跌0.5%；PMI報49.2,較上月回落2.7。以上數(shù)據(jù)表明,我國消費依然不足,經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不牢靠。同時美聯(lián)儲人士發(fā)表觀點認(rèn)為通脹仍舊在高位,如果通脹數(shù)據(jù)得到反彈,不排除繼續(xù)加息的舉措。可以說上周利空消息不斷,空頭僅是借機洗盤而已。

  從下游棉紗生產(chǎn)環(huán)節(jié)來看,目前棉紡市場“淡季不淡”,產(chǎn)銷均保持了較好的態(tài)勢,其中中高支紗供不應(yīng)求,每噸紗線利潤普遍達到了1000元/噸,低支紗訂單和利潤不如中高支紗,但訂單至少也排到了5月底或者6月初。下游生產(chǎn)形勢向好,加之企業(yè)原料庫存較低,企業(yè)采購積極性高,決定了棉價回調(diào)深度有限,因為棉價下跌時會出現(xiàn)大量買盤,對棉價形成支撐,上周盤面回調(diào)深度也就在600元/噸左右。整體看,雖然炒作事件暫時落下帷幕,但棉價仍維持偏強運行。

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