都市麗人相關負責人對《第一財經(jīng)日報》記者表示，從根本上看上半年的好業(yè)績得益于“扁平化”的管理模式：“加盟店、直營店從開店到產品陳列、員工培訓均由公司統(tǒng)一管控。”

        近日，上市不到兩個月的都市麗人發(fā)布了今年上半年的財務數(shù)據(jù)。截止到2014年6月30日，都市麗人實現(xiàn)收入17.36億元（人民幣，下同），與上年同期相比大增33.6%，其中實現(xiàn)凈利潤約2億元，同比增長40.2%。

        這是上市以后，都市麗人交出的第一份業(yè)績表，收入和利潤的高增長，與運動服飾、男女服裝等同類行業(yè)的發(fā)展形成明顯對比。摩根士丹利、中金公司等機構也表示，目前都市麗人估值較低，看好其發(fā)展前景。

        從發(fā)展趨勢上看，“大力開店”、“渠道下沉”成了都市麗人上市后的兩大標簽。財報顯示，截至2014年6月30日的六個月，都市麗人零售門店達6272家，其中5439家為加盟店，833家為自營店，遍布330個地級市。今年上半年，都市麗人新開門店主要集中在較偏遠的北部和西南地區(qū)，這些地區(qū)成為渠道下沉的主要區(qū)域。

        言下之意，都市麗人旗下為數(shù)眾多的加盟店，實際管理由總部把控。

        摩根士丹利方面認為，都市麗人將線上線下資源整合，實行扁平化分銷模式，有別于傳統(tǒng)，可更有效地控制供應鏈及加盟商，帶來競爭優(yōu)勢，并首次給予“增持”評級。

        可見，在扁平化管理模式之下，大力招加盟商不僅能夠在節(jié)省企業(yè)擴張成本的條件下，迅速鋪開網(wǎng)絡，將產品輸送到終端，還能保證單店營業(yè)水平。

        中金公司最新研報認為，大眾市場貼身衣物板塊有望騰飛，而新品牌和電商有望為都市麗人提供全新的增長動力。

        作為新的發(fā)展戰(zhàn)略，今年2月份都市麗人電子商務平臺上線，從今年第二季度開始，都市麗人全面進駐天貓、京東、一號店、聚美優(yōu)品等電商平臺。

        都市麗人相關負責人對本報表示，都市麗人的電商業(yè)務由公司和加盟商共同經(jīng)營。比如，某個消費者在都市麗人電商平臺購買一件產品所產生的收益，由都市麗人公司和離消費者最近的一家加盟店按照一定比例分成。

        “這種做法最大的好處是保證線下加盟商的利益，維持銷售團隊的穩(wěn)定性�！辈佚堊稍儥C構創(chuàng)始人藏文輝表示，目前，都市麗人主要的銷售渠道仍然集中在線下。

        根據(jù)目前都市麗人的擴張趨勢，未來很長一段時間內，線下渠道都將為其收入來源的重點渠道。今年6月份，都市麗人發(fā)布的招股說明書顯示，將拿出募集資金的39%擴張零售網(wǎng)絡。到2018年底，都市麗人計劃額外開出超過2000家自營店。

        除了女士內衣外，都市麗人也在積極發(fā)力男士內衣、兒童內衣等業(yè)務板塊。據(jù)悉，今年上半年，都市麗人男士內衣銷售收入較去年同期增長一倍；今年第四季度，都市麗人兒童內衣產品將上市。

        中金公司預計，2014年~2016年的未來三年，都市麗人年收入增長幅度為31%~33%，同期利潤有望達到4.15億、5.67億元和7.19億元，對應復合年增長率37.7%。