“這種結(jié)構(gòu)性的調(diào)整反映出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)回暖，及對(duì)美國政府巨額財(cái)政赤字和數(shù)量型放松可能導(dǎo)致惡性通脹的擔(dān)憂�！敝袊鴩�際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘表示。

        昨日發(fā)布的最新美國財(cái)政部國際資本流動(dòng)報(bào)告顯示，6月中國減持251億美元美國國債，成為今年以來繼4月之后的第二次減持。減持后，中國所持美國國債總量從5月的8015億美元陡然回落至7764億美元，但仍居各國之首。

        中國社會(huì)科學(xué)院中國經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝指出：“這一較大的減持狀況出現(xiàn)在6月，而在整個(gè)二季度美國中長期國債收益率已經(jīng)上漲近15%，市場(chǎng)對(duì)美元資產(chǎn)的擔(dān)憂愈演愈烈，因此不少外國投資者都大量減持所持美國中長期債券�！�

        根據(jù)美國財(cái)政部公布的數(shù)字，5月外國投資者凈增持美國國債305億美元，使之所持美國國債余額上升至3.3萬億美元，占比47%。然而，外國投資者普遍降低中長期美國國債持有量，而增持短期國債。5月外國投資者凈賣出長期國債226億美元，凈買入短期國債531億美元。

        之前，中國社科院副院長李揚(yáng)在接受CBN采訪時(shí)指出：“造成減持的因素有三個(gè)：一是總體規(guī)模的減少，二是幣種結(jié)構(gòu)的調(diào)整，三是券種結(jié)構(gòu)的調(diào)整�！�

        李揚(yáng)指出，從總體規(guī)模來講，如果外幣投資規(guī)模減少，有可能導(dǎo)致投資美國國債規(guī)模的減少；從幣種結(jié)構(gòu)來講，對(duì)美元資產(chǎn)投資分配的縮減會(huì)導(dǎo)致減持美國國債；而從券種結(jié)構(gòu)來講，中國增持美元資產(chǎn)的總規(guī)模未必減少，但對(duì)于美國國債、美國股票的比例分配或許已經(jīng)出現(xiàn)變化。

        事實(shí)上，雖然總量呈增長趨勢(shì)，但中國所持美國國債結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生變化。近幾個(gè)月來，中國都在進(jìn)行買短債拋長債的操作，因?yàn)樵诋?dāng)前情況下短期債券流動(dòng)性較好，相對(duì)更安全。

        除期限結(jié)構(gòu)調(diào)整外，在品種上，中國開始增加投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的美國資產(chǎn)。根據(jù)美國財(cái)政部公布的去年數(shù)據(jù)，除八、九兩月外，中國持續(xù)增持美國中長期公司債，但去年下半年增持規(guī)模遠(yuǎn)小于上半年；9月至12月，中國連續(xù)買入美國股票，12月更是買入1.84億美元股票，較11月增加近160%。

        中國對(duì)于美國政府支持機(jī)構(gòu)長期債的態(tài)度更為明確：去年上半年持續(xù)大幅增持，去年下半年以來則完全轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)拋售趨勢(shì)。美國對(duì)外關(guān)系委員會(huì)研究員BradSetser研究發(fā)現(xiàn)，中國去年11月賣出31億美元美國長期機(jī)構(gòu)債，并減持50億美元短期機(jī)構(gòu)債。

        專家表示，中國增持美國國債的幅度與各月我國國際收支密切相關(guān)。數(shù)字顯示，6月我國進(jìn)出口差額僅82.5億美元，同比下降超過60%。國際收支順差收窄直接限制對(duì)美國國債的增持規(guī)模。

關(guān)于 美國國債

• ·6月中國減持美國國債 創(chuàng)2000年
  昨日發(fā)布的最新美國財(cái)政部國際資本流動(dòng)報(bào)告顯示，6月中國減持251億美元美國國債，成為今年以來繼4月之后的第二次減持