化纖市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱。化纖行業(yè)秋季旺季臨近尾聲,短期下游開(kāi)工率仍穩(wěn),維持剛性需求。目前粘膠、氨綸下游以剛需補(bǔ)貨為主,價(jià)格基本維持穩(wěn)定;而滌綸受累于油價(jià)下跌,產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)整體偏弱,其中滌綸長(zhǎng)絲(DTY-150D)、聚酯切片(纖維級(jí),華東)、PTA(長(zhǎng)三角)價(jià)格本周分別下跌1.4%、4.0%、4.3%。

        一周漲幅較大的產(chǎn)品:美國(guó)HenryHub期貨,13.9%;硫磺(固態(tài),長(zhǎng)三角),5.8%;丁二烯(韓國(guó)FOB),3.4%;丁腈橡膠(N41,華東),1.9%;美灣87#普通汽油,1.7%。

        一周跌幅較大的產(chǎn)品:鹽酸(31%,長(zhǎng)三角),-25.0%;丙烷(青島煉油),-9.4%;液化氣(鎮(zhèn)海煉化),-8.8%;苯乙烯(華東),-8.0%;苯胺(華東),-7.9%。

        國(guó)際油價(jià)延續(xù)下行。本周?chē)?guó)際油價(jià)繼續(xù)回調(diào),WTI、Brent原油期貨價(jià)格分別下跌2.3%、2.9%至78.65、83.39美元/桶。全球需求相對(duì)較弱,而原油庫(kù)存持續(xù)上升(本周公布的美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加46萬(wàn)桶至3.80億桶);另一方面,石油輸出國(guó)組織(OPEC)部分主要成員國(guó)拒絕限產(chǎn)保價(jià),且沙特阿拉伯已決定下調(diào)對(duì)美原油出口價(jià)。此外,OPEC本周發(fā)布的《WorldOilOutlook》報(bào)告中下調(diào)了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)其原油需求量的預(yù)測(cè),同時(shí)上調(diào)2013-2018年美國(guó)和加拿大原油供應(yīng)量的預(yù)測(cè)。受累于國(guó)際油價(jià)下行,本周煉化、烯烴、芳烴等化工品價(jià)格多數(shù)下跌,其中丙烷(青島煉油)、乙烯(韓國(guó)FOB)、純苯(華東)分別下跌9.4%、5.4%、5.1%。而本周美國(guó)天然氣(HenryHub)期貨價(jià)格上漲13.9%至4.41美元/mmbtu,主要是由于美國(guó)東部和中西部地區(qū)受到冷空氣影響,供暖需求有所提升。

        橡膠產(chǎn)品價(jià)格下跌。本周,華東地區(qū)1#標(biāo)準(zhǔn)膠價(jià)格下跌2.6%至11300元/噸,丁苯橡膠(1502,齊魯石化)、順丁橡膠(BR9000,高橋石化)價(jià)格分別下跌0.8%、5.0%至11700、13300元/噸;價(jià)格下跌主要是由于需求低迷、庫(kù)存高位,且前期天膠主產(chǎn)國(guó)采取措施提振價(jià)格的影響逐漸減弱。

        短期投資視點(diǎn):近期由于原油價(jià)格走軟以及下游旺季效應(yīng)不明顯,化工品價(jià)格整體偏軟,預(yù)計(jì)后市不同產(chǎn)品走勢(shì)將依行業(yè)具體供需格局而出現(xiàn)分化,供需格局良好的子行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格可望相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。建議重點(diǎn)關(guān)注:1)原油價(jià)格下跌有利于油頭化工企業(yè)及部分供給格局良好的精細(xì)化工及新材料企業(yè)盈利能力的改善;2)受益于土地流轉(zhuǎn)加快推進(jìn)、農(nóng)業(yè)種植趨于集約化的復(fù)合肥和農(nóng)藥制劑龍頭企業(yè);3)有望迎來(lái)估值切換的成長(zhǎng)型標(biāo)的。包括萬(wàn)華化學(xué)(MDI)、金正大、史丹利(復(fù)合肥)、諾普信(農(nóng)藥制劑)、浙江龍盛(染料)、華邦穎泰、輝豐股份、揚(yáng)農(nóng)化工(農(nóng)藥)、聯(lián)化科技(中間體)、鹽湖股份(氯化鉀)、華魯恒升(尿素)、中國(guó)玻纖(玻纖)、齊翔騰達(dá)(甲乙酮)等。