上游大宗商品價格下行。2014年全球范圍內(nèi)，大宗商品整體受壓，化工行業(yè)的上游原料如石油、煤炭、植物油和糧食均呈下跌態(tài)勢，作為基礎化工主要原料的石油更是在10月份暴跌約20%.預計受美元走強、制造業(yè)疲弱等影響，上游大宗商品將繼續(xù)低位運行。

        全球供應鏈體系下的化工品產(chǎn)能過剩。除了中國的產(chǎn)能過剩，因資源原料優(yōu)勢和政府導向，在具備石油、頁巖氣、煤炭或生物質(zhì)資源優(yōu)勢的區(qū)域如中東、俄羅斯和北美，大量化工一體化裝置在建設，2015年將憑借成本優(yōu)勢大批量輸出產(chǎn)品，中國將是目標市場之一，預計進一步加劇市場過剩和化工品價格戰(zhàn)。

        制造業(yè)缺乏亮點導致需求整體疲弱。全球經(jīng)濟疲弱，歐洲、日本經(jīng)濟復蘇緩慢，美國經(jīng)濟復蘇能否持續(xù)還有待觀察，中國、巴西、印度等新興經(jīng)濟體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型壓力大，全球經(jīng)濟疲弱對基礎化工品的需求疲軟。國內(nèi)石油和化工行業(yè)經(jīng)濟運行總體穩(wěn)中偏弱，經(jīng)濟下行壓力大。

        根據(jù)終端行業(yè)景氣程度，緊緊圍繞新材料、特種化學品、功能化學品和方案解決者，自上而下選擇標的，集中梳理四大類：優(yōu)勝領先、方案解決者、細分領域冠軍和資源優(yōu)勢。

        優(yōu)勝劣汰，穩(wěn)健成“漲”的投資邏輯下布置策略。滬港通及未來資本市場進一步和國際接軌，注重成長和穩(wěn)健業(yè)績成為投資主邏輯�；�工行業(yè)大浪淘沙，優(yōu)秀領跑者淘汰落后，業(yè)績穩(wěn)健為投資者“捧漲”。

關于 化工業(yè)上游產(chǎn)品

• ·化工業(yè)上游產(chǎn)品低位運行 制藥業(yè)市場
  上游大宗商品價格下行。2014年全球范圍內(nèi)，大宗商品整體受壓，化工行業(yè)的上游原料如石油、煤炭、植物油和糧食均呈下跌態(tài)勢