如果只要規(guī)模大就足夠了，那么阿里巴巴(Alibaba)就什么都不用擔(dān)心了。按照該公司昨日發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告，在截至去年12月的這個(gè)季度里，其平臺(tái)上交易的商品價(jià)值同比上升一半，達(dá)到不可思議的1260億美元。可惜營(yíng)收僅同比增長(zhǎng)40%。更多的銷(xiāo)售在移動(dòng)設(shè)備上完成，阿里巴巴在這些交易上的盈利水平低于在桌面電腦上完成的交易。這還不算，對(duì)“用戶(hù)體驗(yàn)”的投資壓低了該公司的利潤(rùn)率。昨日阿里巴巴股價(jià)下跌10%。

　　利潤(rùn)率不是本周有關(guān)阿里巴巴的最大新聞。周二，中國(guó)國(guó)家工商行政管理總局發(fā)布了去年秋天調(diào)查電商網(wǎng)站的結(jié)果。國(guó)家工商總局表示，其從阿里巴巴旗下的淘寶網(wǎng)(Taobao)購(gòu)買(mǎi)的商品中，只有不到五分之二是正品。阿里巴巴提交了針對(duì)國(guó)家工商總局在線商務(wù)主管部門(mén)負(fù)責(zé)人的投訴，稱(chēng)他缺乏客觀性。國(guó)家工商總局隨即透露，它曾在阿里巴巴上市過(guò)程中調(diào)查該公司，只是當(dāng)時(shí)沒(méi)有發(fā)布報(bào)告。

　　阿里巴巴控制著中國(guó)電子零售市場(chǎng)的大約80%。它不可能完全避免有問(wèn)題的商品。該公司已采取高調(diào)措施打擊假冒商品，自2013年初以來(lái)為此投入1.6億美元，并雇用了一支2000人的團(tuán)隊(duì)來(lái)監(jiān)督旗下網(wǎng)站。這個(gè)問(wèn)題可能是政治性質(zhì)的——當(dāng)局發(fā)出了一個(gè)“友情提醒”，希望企業(yè)明白誰(shuí)是真正的老大。

　　阿里巴巴直接雇用逾3.4萬(wàn)人。它擁有7萬(wàn)“淘寶村”商家，為農(nóng)村地區(qū)帶來(lái)電子商務(wù)和就業(yè)機(jī)會(huì)。去年，該公司宣布將在未來(lái)三到五年投資16億美元，以提振農(nóng)村地區(qū)的在線購(gòu)物。具有潛在破壞性的調(diào)查表明，該公司的規(guī)模、成功以及在（中國(guó)官方正試圖促進(jìn)的）消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)中所占的核心地位，并不能使其免受監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督。阿里巴巴大而重要，但它不是不可侵犯的。投資者應(yīng)牢記這一點(diǎn)。（Lex專(zhuān)欄是由FT評(píng)論員聯(lián)合撰寫(xiě)的短評(píng)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)與商業(yè)進(jìn)行精辟分析）