4月份以來,國內(nèi)雞蛋期貨大幅上漲,從月初3650元/500千克,最高至4301元/500千克。業(yè)內(nèi)人士表示,隨著宏觀、資金方面影響的逐漸減弱,后市雞蛋市場有望重回產(chǎn)業(yè)面本身。短期來看,雞蛋供應(yīng)偏少格局有望對蛋價形成一定提振,短期蛋價或穩(wěn)中偏強(qiáng),但供應(yīng)壓力依然較大,期價上漲幅度或受限。

　　招商期貨雞蛋分析師魏金棟表示,本輪雞蛋期貨出現(xiàn)反彈主要因?yàn)椋菏紫仁鞘苷麄�商品市場反彈帶動及資金炒作通脹預(yù)期。這一點(diǎn)從盤面與商品指數(shù)或農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)走勢吻合度可以看出。反而產(chǎn)業(yè)面并非主要因素,當(dāng)然從產(chǎn)業(yè)鏈本身也有些許變化,一方面現(xiàn)貨并不如市場預(yù)期悲觀,反而站穩(wěn)3元/斤,9月作為季節(jié)性旺季合約,基差有修復(fù)需求。另一方面,根據(jù)調(diào)研了解,2016年父母代存欄量同比2015年減少20%左右。由于受到父母代存欄減少影響,商品代補(bǔ)欄進(jìn)程放緩,也導(dǎo)致存欄增加不如預(yù)期。

　　不過,現(xiàn)貨市場方面,雞蛋價格整體維持低位震蕩。受“五一”備貨結(jié)束影響,4月下旬蛋價出現(xiàn)下跌,但由于部分老雞出現(xiàn)淘汰,大碼蛋占比減少,造成短期雞蛋供應(yīng)偏少,導(dǎo)致“五一”期間蛋價不跌反漲,目前主產(chǎn)區(qū)均價3.23元/斤,依然維持低位運(yùn)行。

　　隨著宏觀、資金方面影響的逐漸減弱,后市雞蛋市場將重回產(chǎn)業(yè)面本身。魏金棟表示,從基本面來看,由于2014、2015年蛋雞養(yǎng)殖連續(xù)兩年盈利,養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性較高,但受制于父母代種雞存欄制約,存欄增速不及預(yù)期。根據(jù)測算6月之前蛋雞存欄保持穩(wěn)定,增量較為有限,6月至9月蛋雞存欄緩慢增加,9月之后才會有相對明顯增加。需求上,后續(xù)環(huán)比將持續(xù)轉(zhuǎn)好,端午節(jié)前現(xiàn)貨預(yù)計(jì)將有一波上漲,端午節(jié)之后由于霉蛋問題及存欄的增加,價格將出現(xiàn)階段性下滑,但幅度較為有限,隨后進(jìn)入最強(qiáng)勢的季節(jié)性上漲。

　　芝華數(shù)據(jù)禽蛋研究經(jīng)理?xiàng)顣岳傺a(bǔ)充表示,長期來看,根據(jù)芝華對蛋雞存欄監(jiān)測,2016年3月份雞齡結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“年輕化”特點(diǎn),新增開產(chǎn)量逐步增加,且越往后新增開產(chǎn)量壓力越大,而可淘汰老雞占比較少,后市雞蛋供應(yīng)壓力大。需求方面,受“五一”提振結(jié)束影響,目前雞蛋需求表現(xiàn)正常。后市隨著端午備貨啟動,雞蛋需求有望提振；同時豬肉價格維持高位,對雞蛋需求有一定提振。目前大部分地區(qū)反映走貨正常,其中東北地區(qū)走貨較快。

　　對于后市,楊曉蕾認(rèn)為,4月下旬部分老雞出現(xiàn)淘汰,大碼蛋占比減少,造成短期雞蛋供應(yīng)偏少,對價格有一定提振。但后市供應(yīng)壓力依然較大,預(yù)計(jì)短期蛋價穩(wěn)中偏強(qiáng),但上漲幅度有限。

　　操作上,魏金棟表示,隨著現(xiàn)貨走強(qiáng),雞蛋期貨盤面有繼續(xù)走強(qiáng)動力,因此建議在期價回調(diào)時繼續(xù)買入,上方看至4500元/500千克。另外,考慮到存欄情況(1701合約高于1609合約)及季節(jié)性差異性,可以介入雞蛋1609合約—1701合約的正套利操作。