港口高庫(kù)存壓力有望緩解

    隨著黑色系期貨本輪快速跳水告一段落,自5月中旬開始,各品種轉(zhuǎn)入振蕩下行走勢(shì)。近兩周以來,鐵礦石期貨持穩(wěn)運(yùn)行。隨著鋼材需求淡季的逐漸來臨,未來鋼廠采購(gòu)量將會(huì)顯著下滑,進(jìn)而令鐵礦石承壓。不過,短期來看,鋼材產(chǎn)量尚處于高位,且鐵礦石供應(yīng)穩(wěn)中偏緊,對(duì)價(jià)格形成支撐,預(yù)計(jì)近期鐵礦石跌勢(shì)將繼續(xù)放緩。

    鋼材產(chǎn)量尚未回落

    6月3日當(dāng)周,我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)查的全國(guó)163家鋼廠高爐開工率為81.08%,周環(huán)比降低0.64個(gè)百分點(diǎn),在連續(xù)10周的上升之后開始回落。然而產(chǎn)能利用率仍高達(dá)87%,甚至于較前一周還提高了0.06個(gè)百分點(diǎn)。其中盈利鋼廠比例為57.06%,周環(huán)比大減7.97個(gè)百分點(diǎn)。不過,當(dāng)周鋼材現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)有限,且爐料價(jià)格亦有小跌,則絕對(duì)利潤(rùn)理應(yīng)下降不大。由此可知,國(guó)內(nèi)鋼廠前期豐厚的利潤(rùn)早已不復(fù)存在,目前普遍處于盈虧邊緣,因而盈利鋼廠比例大減。

    據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),5月中旬,其會(huì)員鋼鐵企業(yè)日均產(chǎn)粗鋼174.58 萬噸,旬環(huán)比增加3.81萬噸,增長(zhǎng)2.23%,創(chuàng)2015年6月下旬以來的新高。據(jù)此估算,當(dāng)旬全國(guó)日均產(chǎn)粗鋼234.76萬噸,旬環(huán)比增長(zhǎng) 2.05%。中期來看,前期過熱的樓市逐漸降溫,鋼材終端需求正面臨著北方天氣漸趨炎熱、南方梅雨時(shí)節(jié)到來以及農(nóng)忙減少建筑工人數(shù)量等傳統(tǒng)利空因素,隨著工地施工進(jìn)度放緩,鋼廠銷售壓力凸顯。不過,短期來看,多數(shù)盈利鋼廠繼續(xù)維持滿負(fù)荷生產(chǎn),甚至5月下旬仍有企業(yè)復(fù)產(chǎn),鋼廠原料需求為鐵礦石價(jià)格提供了短期支撐。

    鐵礦石庫(kù)存高位持穩(wěn)

    數(shù)據(jù)顯示,截至本周二,全國(guó)45個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存量為10137萬噸,周環(huán)比增加80萬 噸,較上周五增加120萬噸；日均疏港總量為255.9萬噸,較上周二與上周五均明顯下滑,在一定程度上解釋了港口礦庫(kù)存的上升。自去年12月25日當(dāng)周 開始,港口礦數(shù)量便一直維持在9600萬噸以上,至今已維持24周之久。不過,在對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析之后發(fā)現(xiàn),依照往年的統(tǒng)計(jì)規(guī)律,當(dāng)前月份港口鐵礦石庫(kù) 存已基本達(dá)到年內(nèi)高位,后期進(jìn)一步上升空間有限,預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將維持高位振蕩狀態(tài),庫(kù)存壓力不會(huì)繼續(xù)增大。

    此外,根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)整合的數(shù)據(jù)可知,截至6月3日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)大中型鋼廠進(jìn)口鐵礦石平均庫(kù)存可用天數(shù)為22天,周環(huán)比減少1天,創(chuàng)2月下旬以來新低。該數(shù)據(jù)自5月以來持續(xù)下滑,至今已累計(jì)減少6天之多。熊市之中,鋼廠購(gòu)礦意愿低迷,普遍回歸此前長(zhǎng)期執(zhí)行的低庫(kù)存策略,將原料壓縮至僅滿足當(dāng)前生產(chǎn)所需的極低水平,因而企業(yè)原料庫(kù)存壓力有限。

   上游供應(yīng)維持正常

    就內(nèi)礦供應(yīng)來看,截至5月27日,全國(guó)礦山產(chǎn)能利用率為45.6%,較5月13日微降0.2個(gè) 百分點(diǎn),持續(xù)12周的上升告一段落。由于鋼廠在前期的補(bǔ)庫(kù)過程中內(nèi)礦庫(kù)存得到一定積累,近期對(duì)國(guó)產(chǎn)礦采購(gòu)較為謹(jǐn)慎,銷售壓力導(dǎo)致國(guó)內(nèi)礦山復(fù)產(chǎn)受阻。不過, 國(guó)內(nèi)礦山對(duì)后市預(yù)期并不悲觀,因而未出現(xiàn)大范圍減產(chǎn)計(jì)劃,預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)將維持穩(wěn)定。

    而從外礦供應(yīng)的角度分析,5月23日—5月29日當(dāng)周,澳大利亞鐵礦石發(fā)貨總量為1528.7 萬噸,周環(huán)比增加122.4萬噸；其中往中國(guó)發(fā)貨量為1239.4萬噸,周環(huán)比增加191.1萬噸,均處于正常水平。當(dāng)周巴西鐵礦石發(fā)貨總量為 781.05萬噸,周環(huán)比增加69.09萬噸,創(chuàng)下去年10月以來單周發(fā)貨量新高。但是短期來看,未來鐵礦石到港情況將較前期偏緊,將在一定程度上緩解港 口高庫(kù)存的壓力。同時(shí),在鋼廠通過調(diào)低礦石入爐品位以微降鐵水產(chǎn)量的背景下,低品位礦石需求增加,當(dāng)前價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。短期內(nèi),鐵礦石供需雙方矛盾尚不尖 銳,行情暫處于弱穩(wěn)狀態(tài)。