鐵礦石進口創(chuàng)新高、鋼價連續(xù)拉漲、噸鋼利潤大幅提升……與人們預(yù)想中的去產(chǎn)能不同,上半年鋼鐵行業(yè)反而是一片紅火。

    作為直接受益者,各家鋼企上半年成功“逆襲”。按申萬劃分的35家鋼鐵行業(yè)公司中,凈利潤同比增長的達到26家,其中南鋼股份等14家公司凈利潤同比增幅超過100%。

    21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到,鋼企業(yè)績好轉(zhuǎn)主要來自于“價”的變化,即鋼價上漲帶動銷售利潤率的上升,而非“量”的增加。

    “依靠提價,雖然短期內(nèi)抬高了企業(yè)利潤率,但宏觀經(jīng)濟尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn),其銷售規(guī)模難以出現(xiàn)大幅增長,所以鋼鐵盈利改善的空間相對有限”,華西證券首席分析師曹雪峰近期向記者表示。

    不難看出,目前鋼企業(yè)績與鋼價直接掛鉤,若鋼價重回跌勢,相應(yīng)行業(yè)公司下半年業(yè)績也將再次承壓。

    西南期貨鋼鐵研究員夏學(xué)釗8月30日對記者指出,今年“旺季不旺、淡季不淡”的特征明顯,預(yù)計9月、10月需求難以超過市場預(yù)期,屆時鋼價亦可能重歸跌勢。

    價漲量跌

    自去年見底以來,鋼價便開始連續(xù)反彈,今年4月中旬,螺紋鋼期貨更是出現(xiàn)連續(xù)漲停的走勢。與此同時,現(xiàn)貨價格也是一路水漲船高。以上海地區(qū)為例,今年1月4日馬鋼HRB400型螺紋鋼報價1980元/噸,到4月22日時同等型號的螺紋鋼已漲至3010元/噸。

    鋼價的突然飆漲,對于上游生產(chǎn)企業(yè)無疑算是雪中送炭,并再次將其重新拉到了盈虧平衡線的上方。

    據(jù)西南期貨估算,2015年12月,除了技術(shù)少特種鋼生產(chǎn)企業(yè)外,鋼鐵行業(yè)處于整體虧損狀態(tài),部分鋼企每噸鋼材虧損幅度超過400元。“上半年鋼價飆漲期間,噸鋼利潤可以到600元至700元”,夏學(xué)釗介紹稱,即使近期鋼價有所回落,噸鋼利潤也可以維持在300元左右。

    鋼價上漲的最直接影響,是鋼企利潤空間得到了極大提升。以方大特鋼為例,今年上半年公司毛利率達19.23%,去年同期毛利率則為14.38%。再如寶鋼股份,上半年產(chǎn)品毛利率為14%,達到了2010年6月以來的最好水平。

    Wind數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,35家上市鋼企中,26家公司凈利潤較去年同期實現(xiàn)增長,增幅超過100%的公司更是多達14家。以沙鋼股份為例,公司上半年實現(xiàn)營收33.3億元,較上年同期下降18.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6573萬元,實現(xiàn)扭虧為盈。

    這意味著,上半年鋼企業(yè)績改善更多來自于“價”,而非“量”的提升。武鋼股份中報也顯示,鐵、鋼、材產(chǎn)量分別完成768.74萬噸、776.78萬噸和 718.06萬噸,分別比去年同期下降0.53%、0.85%和1.76%。鞍鋼集團的情況與之類似,鐵、鋼和鋼材產(chǎn)量同比均出現(xiàn)小幅下滑。

    不過,夏學(xué)釗表示,并不看好鋼價四季度能夠繼續(xù)上漲,“從歷史走勢可以看出,在9月、10月消費旺季,鋼材價格反而是跌多漲少,同時10月過后,鋼材消費也將進入淡季。”

    四川一大型鋼貿(mào)企業(yè)負責(zé)人也表示,目前鋼材消費量較大的主要以新疆、內(nèi)蒙等地為主,進入四季度后,當(dāng)?shù)毓こ桃查_始陸續(xù)停工,屆時鋼材的需求支撐將隨之減弱。

    轉(zhuǎn)型窗口開啟

    雖然業(yè)績有所好轉(zhuǎn),但鋼企也是“自家人知自家事”,各家鋼企紛紛開啟轉(zhuǎn)型。

    最受關(guān)注的無疑便是寶鋼和武鋼的合并�！皩氫摷瘓F與武鋼集團的重大資產(chǎn)重組仍在進行中,將繼續(xù)停牌”,武鋼股份在半年報中表示。

    此外,上半年業(yè)績墊底的華菱鋼鐵和重慶鋼鐵兩家鋼企,也不約而同地籌劃將關(guān)聯(lián)方盈利較強的金融資產(chǎn)置入到上市公司中。

    與煤炭行業(yè)國企所占比例較高不同,鋼鐵行業(yè)集中度相對較低,大型鋼企間的整合無疑有利于未來行業(yè)產(chǎn)能去化。

    不過,從上半年的情況來看,國內(nèi)鋼鐵去產(chǎn)能的速度并不理想,僅完成了全年任務(wù)量的30%。甚至,行業(yè)內(nèi)的一些動向似乎也與去產(chǎn)能大趨勢形成背離。如國內(nèi)鋼材 不僅價格出現(xiàn)大幅上漲,其整體產(chǎn)量也維持在相對高位。數(shù)據(jù)顯示,今年1-6月份,全國鋼材產(chǎn)量55992萬噸,增長1.1%。

    “今年鋼價上漲,有一部分需求刺激的因素,上半年地產(chǎn)行業(yè)有所回暖,同時國家投資的各項基建類工程對建材的需求也比較大”,前述鋼貿(mào)企業(yè)負責(zé)人介紹稱,不過從公司銷售數(shù)據(jù)來看,今年銷售量較去年出現(xiàn)了10%左右的降幅,

    另一個比較直觀的案例則是,雖然行業(yè)處于去產(chǎn)能階段,但進口鐵礦石數(shù)量卻創(chuàng)下歷史新高�！拌F礦石進口量同比呈現(xiàn)爆發(fā)增長,幾乎占據(jù)了吞吐量的一半體量�！边B云港半年報中如上描述。

    “二者應(yīng)分開來看,現(xiàn)階段國內(nèi)去產(chǎn)能主要以一些已停產(chǎn)產(chǎn)能為主,對相關(guān)企業(yè)經(jīng)營影響不大”,夏學(xué)釗告訴記者,而鋼材產(chǎn)量增長主要受到價格上漲,以及地產(chǎn)行業(yè)回暖的影響。

    需指出的是,自公布上半年去產(chǎn)能進度數(shù)據(jù)后,今年7月單月便完成了全年任務(wù)量的17%。同時,隨著國家去產(chǎn)能專項督查組啟動巡查,各地鋼鐵去產(chǎn)能進程將相應(yīng)提速。

    截至今年8月底,江西、湖南兩地的全年鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)已經(jīng)全部完成。

    對此夏學(xué)釗預(yù)計,今年完成4500萬噸的去產(chǎn)能任務(wù)沒有問題,明年完成難度也不大,同時各省也做了去產(chǎn)能的目標(biāo),比國家制定的目標(biāo)也還高。未來去產(chǎn)能的難點 將集中在“在產(chǎn)”產(chǎn)能,尤其是生產(chǎn)仍處于盈利階段時,企業(yè)才會真的感到“肉疼”,相應(yīng)的產(chǎn)能去化難度也將增加,屆時將真正進入攻堅階段。