2016年無(wú)疑是商品年,經(jīng)歷數(shù)年的疲軟期之后,今年商品終于迎來(lái)了全面爆發(fā),黑色金屬、農(nóng)產(chǎn)品、化工品等板塊輪番暴漲,螺紋鋼更是在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)上漲了1000多點(diǎn),螺紋期市成交量達(dá)到了歷史最高水平,鋼企業(yè)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。是什么支撐了此次漲勢(shì),商品價(jià)格上漲后期能否延續(xù)？

    自去年年底以來(lái),隨著國(guó)家去產(chǎn)能政策的不斷深入,年后鋼企復(fù)產(chǎn)需要時(shí)間,螺紋鋼價(jià)格不斷跌破歷史低點(diǎn),鋼企虧損嚴(yán)重,市場(chǎng)對(duì)螺紋鋼價(jià)格上漲意愿強(qiáng)烈,2月以來(lái)行情出現(xiàn)好轉(zhuǎn),在4月中旬,螺紋鋼期貨更是出現(xiàn)連續(xù)漲停的走勢(shì)�，F(xiàn)貨方面,以上海地區(qū)為例,今年1月4日馬鋼hrb400型螺紋鋼報(bào)價(jià)1980元/噸,到4月22日時(shí)同等型號(hào)的螺紋鋼已漲至3010元/噸。但此次鋼企業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)主要來(lái)自于“價(jià)”的變化,而非“量”的增加。依靠提價(jià),雖然短期內(nèi)抬高了企業(yè)利潤(rùn)率,但宏觀經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn),所以鋼鐵盈利改善的空間相對(duì)有限。不難看出,目前鋼企業(yè)績(jī)與鋼價(jià)直接掛鉤,若鋼價(jià)重回跌勢(shì),相應(yīng)行業(yè)公司下半年業(yè)績(jī)也將再次承壓。今年“旺季不旺、淡季不淡”的特征明顯,預(yù)計(jì)9月、10月需求難以超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期,屆時(shí)鋼價(jià)亦可能重歸跌勢(shì)。

    近期,鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)度有所加快,市場(chǎng)預(yù)期也較高,但現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是,鋼鐵產(chǎn)量并未被完全壓制,在地區(qū)限產(chǎn)或環(huán)保督查結(jié)束之后,大中型鋼廠的粗鋼日均產(chǎn)量快速反彈,且同比仍然出現(xiàn)正增長(zhǎng),供給壓力并未真正被消除。

    福能期貨莆田營(yíng)業(yè)部創(chuàng)新部總監(jiān)陳文石表示,螺紋鋼限產(chǎn)仍然是影響市場(chǎng)的重要正向政策變量。有消息稱,根據(jù)唐山世園會(huì)空氣質(zhì)量保障方案,因金雞百花節(jié),唐山9.5-9.25期間及9.27-10.2閉幕式期間燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)50%。此次限產(chǎn)時(shí)間較長(zhǎng),鋼廠燒結(jié)礦還未備足,或加大對(duì)球團(tuán)礦和塊礦的補(bǔ)貨。上周末唐山鋼坯價(jià)格維穩(wěn)于2240元/噸,現(xiàn)貨市場(chǎng)成交放量,加上周末河鋼上調(diào)9月上旬指導(dǎo)價(jià),現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅回升,提振市場(chǎng)情緒。期價(jià)重回2400上方,焦煤焦炭也現(xiàn)企穩(wěn),原材料端價(jià)格的止跌和唐山限產(chǎn)傳聞?lì)A(yù)計(jì)對(duì)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格起到一定提振作用。