近日鋼材現(xiàn)貨及期貨市場均處于下跌通道中,逐漸澆滅了之前對于銷售旺季的種種向好猜測。而之前對于在低庫存托底下,大膽猜測鋼價在銷售旺季或應該有一番做為,但現(xiàn)實畢竟是殘酷的,在連續(xù)無實際需求支撐的背景下,想漲價的愿望卻顯得有點遙遠!

　　據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,截止發(fā)稿,全國熱卷庫存總量在177.87萬噸,環(huán)比增幅在3.29%;同比減少18.86%。全國中厚板庫存總量在88.97萬噸,環(huán)比增幅在2.27%;同比減少13.35%。全國冷軋庫存總量在116.57萬噸,環(huán)比降幅在0.93%;同比減少13.67%。近日熱卷、中厚板庫存總量環(huán)比小幅增加,但較去年同期相比依舊呈下降趨勢,整體庫存水平處于歷史低位。但就在供應面增加壓力不大背景下,市場價格仍難以崛起。

　　從上圖表中來看,我們截取了三個具有代表性的時間節(jié)點來對比看一下：

　　節(jié)點：2015年12月,全國熱卷均價跌至全年最低點,所有資源均跌至"1"字頭時代,進貨價格與銷售價格明顯"倒掛"。從供應來看,全國熱卷庫存在175.38萬噸,同比跌12.92%;此節(jié)點上全國熱卷庫存與市價成正方向發(fā)展關系,在供應面壓力不大的背景下,雖然熱卷庫存持續(xù)下降,但市價卻連連走低。2015年可謂是鋼材圈較為黑暗的一年,鋼材價格出現(xiàn)斷崖式下跌,企業(yè)利潤虧損嚴重,多數(shù)鋼企及貿(mào)易商均已去庫存為主要任務。鋼企以降低成本、關停產(chǎn)線為主要避險方式。市場貿(mào)易商們則減少訂貨量、維持低庫存運行為主要操作方式。

　　節(jié)點：2016年“金三銀四”,鋼材市場走出了一個全新的高度。從標識(2)處可以看到,市場打破之前所有束縛一崛而起,熱卷均價突破3000元/噸關口,比2015年12月份低點漲幅達30.27%。從庫存方面來看,熱卷同期庫存在157.99萬噸,同比跌36.15%;而關于鋼價回暖的因素諸多,此時在低庫存托底情況下,助力市價一躍而起。

　　節(jié)點：九月過半,市價依舊處于下行通道。在消息面無明顯利好出現(xiàn),期市、成本等支撐均顯弱勢前提下,鋼市"旺季不旺"行情或?qū)⒀永m(xù)。目前熱卷均價在2795元/噸,同比漲36.45%,但環(huán)比8月31日跌2.82%;較“金三銀四”時期高點跌12.67%。截至發(fā)稿,全國熱卷庫存在177.87萬噸,環(huán)比漲3.29%,同比跌23.25%。熱卷庫存雖有回升但同比依舊處于低位,即便庫存壓力不大前提下,市價仍難以擺脫下行格局。或許“金八”已經(jīng)提前透支了部分需求釋放,現(xiàn)各方消息面炒作亦退居二線,九月市場無力崛起。

　　綜合來看,在某些因素作用力較強的前提下,市場庫存下降未必能抑制價格下跌,但多數(shù)程度上將對行情起較大的催化作用。從歷年卷板庫存情況來看,后期社會庫存低位運行或已經(jīng)成為常態(tài),鋼廠的庫存增減對行情的走勢更為重要。目前來看,前期因利潤增加加入復產(chǎn)的鋼企隨之增多,對后期鋼價形成抑制,短期市場或延續(xù)偏弱震蕩走勢。