國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)糧源數(shù)量少,且政策性糧源高企,使得政策對(duì)市場(chǎng)影響的雙刃劍作用凸顯,國(guó)內(nèi)麥價(jià)走勢(shì)上有阻力、下有支撐,國(guó)家臨儲(chǔ)小麥周度成交價(jià)將成為麥價(jià)走勢(shì)“風(fēng)向標(biāo)”。

　　質(zhì)優(yōu)麥政策價(jià)上高位運(yùn)行

　　在政策性糧源有效供給能力增強(qiáng)的情況下,市場(chǎng)主體短期看漲預(yù)期明顯減弱,尤其是持糧主體出貨積極性提高,麥?zhǔn)泄┬杵�緊格局逐步緩和。不過,因流通市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)糧源仍舊偏少,臨儲(chǔ)麥并不能有效解決質(zhì)優(yōu)糧源緊缺的現(xiàn)狀,質(zhì)優(yōu)麥行情堅(jiān)挺。

　　據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè),截至11月中旬,普通新麥?zhǔn)召弮r(jià)：江蘇沛縣2500-2540元/噸,安徽碭山2500元/噸,山東濟(jì)寧2600元/噸,河南虞城2540元/噸,河北藁城2600-2620元/噸。受流通市場(chǎng)質(zhì)優(yōu)糧源“價(jià)高難采”提振,國(guó)內(nèi)強(qiáng)麥期價(jià)不斷刷新階段性高點(diǎn),價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大。截至11月15日,鄭州商品交易所強(qiáng)麥1701合約期價(jià)報(bào)收2868元/噸,自國(guó)慶節(jié)以來上漲167元/噸,漲幅達(dá)6.18%；其間最高價(jià)2939元/噸,創(chuàng)下1月中旬以來新高。

　　國(guó)家臨儲(chǔ)麥成交明顯降溫

　　隨著國(guó)家臨儲(chǔ)小麥投放區(qū)域及投放節(jié)奏的調(diào)整,市場(chǎng)購銷主體的心理預(yù)期發(fā)生明顯變化,面粉加工企業(yè)開工率不高制約糧源消化進(jìn)程,這也使得國(guó)家臨儲(chǔ)小麥成交情況明顯降溫,山東、河北表現(xiàn)明顯。11月15日國(guó)家臨儲(chǔ)小麥投放糧源260.93萬噸,實(shí)際成交20.62萬噸,平均成交率7.9%,成交均價(jià)2506元/噸。

　　從區(qū)域成交情況看,山東、河北一改首拍成交火爆格局,拍賣糧源底價(jià)成交占比明顯增多,且出現(xiàn)較大比例流拍情況,市場(chǎng)主體參與競(jìng)拍的熱情明顯下降。據(jù)統(tǒng)計(jì),河北2015年產(chǎn)白小麥投放量5.09萬噸,實(shí)際成交3.23萬噸,成交均價(jià)2536元/噸,最高成交價(jià)2600元/噸；山東2015年產(chǎn)白小麥投放量10.26萬噸,實(shí)際成交1.49萬噸,成交均價(jià)2508元/噸,最高成交價(jià)2540元/噸。

　　臨儲(chǔ)小麥成交量明顯下降,一定程度上反映出市場(chǎng)主體心理預(yù)期趨于平穩(wěn),用糧主體采購節(jié)奏明顯放緩,但其對(duì)質(zhì)優(yōu)小麥的采購熱情較高。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至11月中旬,臨儲(chǔ)小麥(含2016年產(chǎn)小麥)剩余庫存6559萬-6659萬噸,同比高2595萬-2695萬噸；臨儲(chǔ)小麥成交情況同比明顯好轉(zhuǎn),使得階段性去庫存進(jìn)程加快。

　　內(nèi)外麥價(jià)價(jià)差處于高位

　　國(guó)際谷物理事會(huì)(IGC)發(fā)布的最新報(bào)告顯示,2016/2017年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)為7.48億噸,比早先預(yù)測(cè)值高出100萬噸。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織(FAO)預(yù)計(jì),2016/2017年度全球小麥產(chǎn)量將增至7.467億噸,較10月預(yù)測(cè)增加430萬噸。

　　受全球麥?zhǔn)泄┬鑼捤筛窬质��?國(guó)際麥價(jià)整體處于低位運(yùn)行態(tài)勢(shì),內(nèi)外麥價(jià)的價(jià)差持續(xù)處于高位。但國(guó)內(nèi)小麥進(jìn)口實(shí)施配額制,向私營(yíng)買家分配10%的配額,這難以有效滿足其加工需求。自國(guó)慶節(jié)以來,人民幣兌美元持續(xù)貶值,雖然在一定程度上增加了小麥進(jìn)口成本,但進(jìn)口小麥性價(jià)比優(yōu)勢(shì)仍較明顯。截至11月中旬,12月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為166.8美元/噸,到國(guó)內(nèi)口岸完稅后總成本約為1631元/噸,比去年同期下跌289元/噸。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,9月我國(guó)進(jìn)口小麥43.18萬噸,環(huán)比增加24%,同比增長(zhǎng)109%；1-9月累計(jì)進(jìn)口小麥286萬噸,同比增長(zhǎng)27%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月全球小麥供需報(bào)告預(yù)計(jì)中國(guó)2016/2017年度小麥進(jìn)口為350萬噸。11月9日國(guó)家臨儲(chǔ)進(jìn)口小麥(2013年產(chǎn)美2號(hào)軟紅冬麥)計(jì)劃銷售8.8035萬噸,實(shí)際成交4.1885萬噸,成交量周比大幅增加,創(chuàng)下2015年1月下旬以來的新高,其中廣東4.0293萬噸全部成交,成交均價(jià)2503元/噸。

　　麥?zhǔn)袃?yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)仍將持續(xù)

　　國(guó)家氣象局預(yù)計(jì),11月份國(guó)內(nèi)北方冬麥區(qū)大部氣溫正常,降水正�；蚱�少,氣象條件總體利于小麥冬前生長(zhǎng)；長(zhǎng)江中下游地區(qū)降水偏少,氣溫接近常年同期。后市小麥價(jià)格整體將圍繞國(guó)家臨儲(chǔ)小麥采購成本區(qū)間震蕩,麥?zhǔn)袃?yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)仍將持續(xù)。

　　蘇皖豫地區(qū)因其國(guó)家臨儲(chǔ)小麥庫存數(shù)量高企,麥?zhǔn)胁饺胝�策�?迎來階段性去庫存時(shí)機(jī)；但由于魯冀地區(qū)國(guó)家臨儲(chǔ)小麥庫存數(shù)量有限而加工需求較強(qiáng),這也使得其短期內(nèi)供需格局緩解,但后期仍面臨糧源供給憂慮,尤其是滿足加工質(zhì)量要求的糧源。后期麥?zhǔn)袇^(qū)域間政策市與市場(chǎng)市將并存,建議市場(chǎng)主體密切關(guān)注國(guó)家臨儲(chǔ)小麥投放結(jié)構(gòu)調(diào)整及麥?zhǔn)锌鐓^(qū)域流通機(jī)會(huì)。