中國冶金工業(yè)規(guī)劃研究院獲悉,2016年中國生鐵產(chǎn)量約6.91億噸,需消耗鐵礦石10.92億噸,與上年持平。鐵礦石對外依存度上升至87.3%。12月10日,中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長、冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)在第五屆中國鋼鐵原材料市場高端論壇上介紹,去年中國進(jìn)口9.53億噸鐵礦石,占全球總進(jìn)口量的65.1%。中國的鐵礦石主要進(jìn)口商包括英澳礦商必和必拓、力拓、巴西淡水河谷及澳洲FMG。也有從南非、巴西、加拿大、烏克蘭、智利、委內(nèi)瑞拉一些中小礦山進(jìn)口非主流礦。

　　對于今年國際主流礦廠產(chǎn)量減少和惜售,導(dǎo)致國內(nèi)鐵礦石價格大幅上漲,截至2016年11月,我國鐵礦石進(jìn)口量累計為9.35億噸。受鐵礦石價格大幅上漲,國際四大礦山產(chǎn)量整體處于增加狀態(tài),國內(nèi)鋼廠原材料采購部負(fù)責(zé)人指出明年保守估計有5000萬噸左右的供給增量,到2017年供應(yīng)還會繼續(xù)。

　　2017年澳洲新礦羅伊山將有1500萬-2000萬噸的增產(chǎn),保守估計也有1000萬噸,而淡水河谷和必和必拓在巴西的合資公司薩馬科,因去年11月發(fā)生鐵礦石尾礦壩潰壩事件,導(dǎo)致停產(chǎn),明年可能恢復(fù)生產(chǎn),球團礦產(chǎn)量約幾百萬噸；保守估計,力拓明年會有1000萬噸的增量。截至到12月19日我國庫存鐵礦石9914萬噸的較高儲備量,未來鐵礦石產(chǎn)量和庫存儲備都很充沛。倘若鐵礦石價格能維持在70-80美元/噸,預(yù)計明年國內(nèi)礦山復(fù)產(chǎn)率仍將提高。

　　截至到12月26日,進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦石價格均有小幅下跌,62%品位干基粉礦到岸價格為76.76美元/噸,降幅為0.81%。58%品位干基粉礦到岸價格為66.23美元/噸,降幅為0.99%；現(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)口鐵礦石62%品位干基粉礦人民幣含稅價格為670.63元/噸,降幅為0.74%,現(xiàn)貨貿(mào)易進(jìn)口鐵礦石58%品位干基粉礦人民幣含稅價格為557.75元/噸,降幅為0.99%。國產(chǎn)鐵礦石62%品位干基鐵精礦含稅價格為609.13元/噸,降幅為0.22%；國產(chǎn)鐵礦石65%品位干基鐵精礦含稅價格為654.95元/噸,降幅為0.23%。

　　國投安信期貨統(tǒng)計顯示,截至11月24日,68%品位與62%品位鐵礦石價差比已高達(dá)18.32%,62%、58%品位的鐵礦價差比高達(dá)36.8%,都是新高水平或接近歷史最高水平,并均已達(dá)到極限水平。

　　從周期規(guī)律來看,鋼價上漲會帶動鐵礦價格上漲�，F(xiàn)在隨著高、低品礦價差的不斷擴大至極值,螺紋等建筑鋼材的煉鋼利潤已經(jīng)迅速惡化,鋼廠之前用高品位鐵礦入爐鍛造良好板材,實現(xiàn)盈利的最大化的策略將會改變,后期鋼廠對于高品味鐵礦的偏好將逐漸消弱,受低品位鐵礦的價格驅(qū)使,一部分低品位鐵礦將被消化,高品位礦或?qū)ⅰ霸鈼墶�。鐵礦石的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)調(diào)整或?qū)⒗�低未來鐵礦石的價格。更為重要的是之前一輪鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲以及期貨價格上漲,漲幅在礦價上行過程中被擴大,超過本輪鋼廠的鋼價漲幅,溢價過度。

　　去產(chǎn)能和抑制房產(chǎn)泡沫鋼廠對鐵礦石需求減弱

　　前日(12月21日)中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十四次會議,習(xí)近平發(fā)表重要講話強調(diào),規(guī)范住房租賃市場和抑制房地產(chǎn)泡沫,以建立購租并舉的住房制度為主要方向。機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,我國鋼鐵目前產(chǎn)能8000萬噸左右已經(jīng)達(dá)到峰值區(qū)。減量化發(fā)展的趨勢不可逆轉(zhuǎn),去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)與鋼鐵企業(yè)追求利潤雙向并舉是未來鋼鐵行業(yè)主線,據(jù)悉河北省明年將削減約2000萬噸煉鋼產(chǎn)能和1700萬噸煉鐵產(chǎn)能。

　　目前鋼企還是微利時代。現(xiàn)在大多數(shù)鋼企都是微利,一噸鋼賺不了幾十塊錢。正常情況下,鋼企利潤應(yīng)在5%~10%,而目前行業(yè)利潤率只有1%左右。明年隨著煤炭產(chǎn)業(yè)項目縮減,煤炭供應(yīng)偏緊,鋼企和鋼貿(mào)商對鐵礦供應(yīng)減弱,只能按需采購。對下游地產(chǎn)開發(fā)而言政策抑制投機炒房,房產(chǎn)建設(shè)需求偏少,基建方面加之歲末工地停工逐步增多,鋼材需求大減。而鋼廠市場年底資金回籠需求增大,短期對鐵礦的需求普遍低迷。

　　我們認(rèn)為：近期進(jìn)口焦炭價格回調(diào),螺紋價格偏低的現(xiàn)狀下鋼廠為盈利,會偏向性價比高的低品位混合粉鐵礦石,高品位鐵礦石溢價”遭棄”,未來鐵礦石價格有望拉低,受政策性減產(chǎn)、限產(chǎn)等影響,多數(shù)鋼廠目前對鐵礦需求偏低。加之鐵礦石國際國內(nèi)儲備和庫存相對充沛,我們對后期礦價走勢持看空。